Elysium：Hyperliquidのための新しい時代と、価値を積み上げるL2の根拠

Elysium：Hyperliquidのための新しい時代と、価値を積み上げるL2の根拠
Layer 2は、1つの大きな課題を解決するために作られました。それは、基盤となるネットワークのエコシステムを見捨てずに、実行能力を増やすことです。
しかし、もう一つ問いとして価値があります：
その追加活動によって生み出された価値を誰が取り込むのでしょうか？
その問いが、KinetiqのElysiumを特に興味深いものにしています。
Elysiumは、HyperCoreのすぐそばに位置しつつ、HyperEVMへ決済するHyperliquidに整合したLayer 2として設計されています。目的は、もう一つの孤立したブロックチェーンを作ることではありません。Hyperliquidに資産、流動性、市場インフラをつないだまま、実行能力をより高めることです。Kinetiqの現在のドキュメントではElysiumはプレローンチであると説明されており、いくつかの仕様はまだ改善される可能性があります。
なぜElysiumなのか？
Hyperliquidには、HyperCoreを通じたオンチェーントレーディングのための強力なインフラがすでにあります。
ただし、HyperEVMは意図的に制約されています。現在のアーキテクチャでは、1秒間隔で3Mガスの小さなブロックを使い、60秒間隔では30Mガスの大きなブロックを使います。このアーキテクチャはHyperCoreとの合成可能性を維持するのに役立ちますが、持続的な高頻度のEVMワークロード向けに設計されているわけではありません。
Elysiumは、そうしたワークロードに対応するよう設計されています。
その現在の技術的な目標は、秒あたり300 Mgasで、ブロックは100〜200ミリ秒です。これは、高頻度取引やプロのマーケットメイキングといったアプリケーションにとって特に関連性があります。
HYPEは依然として中心にあるElysiumはネイティブガストークンとして $HYPE  を使用します。
つまり、ネットワークとやり取りするためだけに、まったく新しいガス資産を獲得する必要はありません。HYPEはネイティブガスとしてElysiumへ移り、1:1ベースでHyperEVMへ戻せます。
これは、Elysiumを別の孤立したトークン経済ではなく、経済的にHyperliquidへ結びつけたままにします。
スポット取引とトークンのライフサイクルElysiumの中でも特に面白いのは、そのスポット市場への注力です。
このネットワークはPropAMMをサポートし、アプリケーションを直接HyperCoreへ接続するよう設計されています。
提案されているライフサイクルは次の通りです：
AMM → PropAMM → HyperCoreスポット → HIP 3パープス
これにより、トークンが初期流動性から始まり、プロのマーケットメイキングへと段階的に進み、HyperCoreのスポット市場を確立し、さらにパーペチュアル市場へ拡大する可能性のある道筋が生まれます。
それは単なるスケーリングのアップグレード以上のことです。
Hyperliquidエコシステムの中で、完全な市場ライフサイクルを作り出そうとする試みです。
50%のKNTQ買い取りとバーンおそらく最も重要な経済設計上の選択です。
Elysiumの発表されたシーケンサー手数料の内訳は次の通りです：
25% → ビルダー
25% → Kinetiq Treasury
50% → KNTQの買い戻しとバーン
Kinetiqのドキュメントは、Elysiumのシーケンサー収益の50%がプログラマティックなKNTQ購入に使われ、購入したトークンがHyperliquid Assistance Fundへ送られ、供給から恒久的に取り除かれることを確認しています。
考え方はシンプルです。
より多くのネットワーク活動は、より多くのシーケンサー収益を生み出します。
より多くのシーケンサー収益は、KNTQ購入に割り当てられる資本を増やします。
購入されたKNTQは、その後、供給から取り除かれます。
それにより、Elysiumの利用とKNTQの供給ダイナミクスが直接つながります。
しかし、重要な現実確認があります。
50%の買い戻し配分だけでは、それ自体では十分ではありません。
この仕組みが経済的に重要になるのは、Elysiumが意味のある活動を引きつける場合に限られます。
ビルダーはデプロイする必要があります。
トレーダーはアプリケーションを使う必要があります。
マーケットメイカーは流動性を提供する必要があります。
そしてユーザーは、実際の取引需要を生み出す必要があります。
つまり本当の試金石は、トークノミクスのチャートではありません。
それはネットワーク利用です。
それがHyperliquidにとってなぜ重要になり得るのか伝統的なL2は、ときに経済的な孤島になり得ます。
彼らはユーザーと流動性を引きつけますが、そこで生み出された価値の多くは新しい実行レイヤーの中に留まる可能性があります。
Elysiumは、より統合的なアプローチを取っています。
それは $HYPE  をガスとして使い、HyperCoreに接続し、Hyperliquidのスポット市場をターゲットし、AMM→PropAMM→スポット→パーペチュアルのライフサイクルをサポートし、シーケンサー収益の50%をKNTQの買い戻しとバーンに振り向けます。
それによって、その価値は元のエコシステムとより密接に結びついて流れていきます
私の考え Elysiumで最も興味深いのは、単にHyperEVMより速いことを目指しているという点だけではありません。
それは次の組み合わせです：
より多くの実行能力
ネイティブ $HYPE  ガス
HyperCoreの合成可能性（composability）
トークンの完全なライフサイクル
そして、KNTQの価値捕捉につながる利用
もしネットワークが本物のビルダーと本物の取引活動を引きつけるなら、Elysiumは、注目を奪い合う単なる別のL2ではなく、Hyperliquid周辺の重要な実行レイヤーになり得ます。
ただし、市場はまだその主張を証明しなければなりません。
インフラが技術的に非常に優れていても、意味のある利用を引きつけられないことはあり得ます。
Elysiumにおいて、採用の究極のベンチマークは利用されることです。