🚨 「CLARITY法案」が上院で足止めを食らっている一方、CFTCは従業員レター1通で開発者を救い出した

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米商品先物取引委員会（CFTC）が従業員レター（番号26-25）を発行し、「パッシブ・ソフトウェア提供者」に与えられる執行免除を大幅に緩和しました。これまではこの免除はPhantom Technologies社のみに適用されていましたが、今年3月に別の従業員レターを得てようやく例外的に拡大されました。今回、対象は条件を満たすすべての開発者へと直接拡大されています。⚖️

条件は実はかなり細かく書かれています。開発者は顧客資金をコントロールできず、注文のルーティングや執行に裁量を持たず、取引指示やシグナルの提供もできません。さらに利益相反の開示や、記録保存要件の充足も必要です。これらを満たして規制対象のデリバティブ市場に接続するなら、もはや紹介業者（ブローカー）として登録する必要はありません。対象となる商品には、イベント・コントラクトやパーペチュアル・コントラクト等が含まれます。この保護は、CFTCが正式なルールを定めるまで有効のままとされます。📌

もう一つの細部として、このレターは業界から“請求されて”出されたものではなく、CFTC自身が申請人として列挙して、自ら能動的に発行したものだそうです。さらに「従業員レター1通にすぎない。正式な新ルールが出れば無効になるかもしれない」との声もあります。その見方も間違いではなく、これは確かに暫定措置で、正式ルールが施行されれば失効する可能性があります。ですが、それだけにこそ面白いのです。CLARITYが上院でうまく進まない一方で、規制当局が先に動いてきた。

議長のMichael SeligはSECとともに枠組みを作ると述べており、チームはすでに正式ルールの起草に着手しています。XRPエコシステムにとっては、ソフトウェア側が金融仲介ではなく技術開発者として扱われることで、開発者がデリバティブ関連ツールに接続する際のコンプライアンス上のリスクが一段小さくなる、ということになります。

では、今本当に注目すべきなのは、ある法案の生死そのものではなく、「立法が先にぐだって、規制が先に穴埋めする」というリズムが今後も常態化するかどうかでしょう。片や「正式な立法だけが安心材料だ」という意見があり、片や「先に走れるルールのほうが実効的だ」という意見もあります。あなたはどちらに賭けますか？👀

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