#米連邦準備制度が供給ショックを抱えたまま利上げを継続
9月、米連邦準備制度は4回目の利上げを実施し、金利を5.25%〜5.50%に引き上げました。ですが今回のインフレの大きな部分は供給サイドが押し上げていて、原油価格や商品価格が上昇中。利上げだけではコストを抑えきれません。データを見返したところ、コアPCEは依然として3.4%近辺で張り付いたままです。ウォーシュはインフレ期待がアンカー（目安）から外れるのを恐れていて、期待を先に釘付けにするため、やや強めに先手を打ったのですね。
市場の雰囲気は早くから落ち着いていました。$BTC の見積もりは81650 USDTで、24時間で0.9%上昇。$ETH の見積もりは2643 USDTで、1.9%上昇です。利上げ前夜の下げ局面での投げ売りは、すでに消化し尽くした。むしろ今は回復局面に入っています。要するに、市場は「今回の金融引き締めは思ったより早く終わる」「供給ショックは一時的で、乗り切れば利下げに行ける」と賭けているわけです。
ただ、少し確信が持てません。もし原油価格がさらに上向き、供給ショックが長期化するようなら、米連邦準備制度は利上げし過ぎてしまうのでしょうか？本当にその段階になったら、暗号資産はリスク資産と一緒にもう一段階の打撃を受けるのか、それともインフレに対する“別系統の資産”として独自の相場を走り続けるのか。
あなたはこの供給ショック局面で、暗号資産は避難所（セーフヘイブン）だと思いますか？それとも付き添いに過ぎない（陪跑）と思いますか？