🚨日銀の奇妙な利上げ...
#bojraisesratesto31yearhigh

日本は31年ぶりの高水準まで金利を引き上げました。それでも円は依然として下落しています。

矛盾しているように聞こえますが、キャリートレードを見ると納得できます。

日銀は政策金利を25bp引き上げ1.25%とし、1995年以来の最高水準になりました。7対2の投票で、これもまた3カ月で2回目の利上げです。
それでも決定後、USD/JPYは158.05まで急伸しました。

なぜ？
市場は、反対票を投じた2人の日銀政策委員に注目し、予想していたより強硬ではないガイダンスだと判断しました。
それは日本にとどまらず重要です。
円はキャリートレードの世界的な資金調達通貨の一つでした。つまり、円で安く借りて、他のより高利回りの資産に投資するわけです。

では、本当の連鎖はこうです：
日銀が引き締め → 円の資金調達コストが上がる
しかし：
円が弱くなる → キャリーのポジションが自動的に解消を迫られるわけではない
さらに、ビットコインの反応がこの状況を一層面白くしています。

BTCは日銀決定後に急反発し、Reutersによれば約81,000ドルまで戻しました。
つまり今日のシグナルは単純に：
「日銀利上げ＝BTCは弱気」
という話ではありません。

より大きな問いは、日本の引き締めが、より大きなキャリートレードの巻き戻しを強いるほどの持続的な円高につながるかどうかです。

当面は、金利は動きました。
円は追随しませんでした。
それが注目ポイントです。
$BTC $XRP
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