9月18日にビットコインのスポットETFが4億3,300万ドル追加されました。これはここ数週間で最大の単日流入です。しかし内訳は幅広くありません。フィデリティのFBTCが3億1,100万ドル、ブラックロックのIBITが1億800万ドルを追加しました。合計で4億1,900万ドル、当日の流入全体の約97%が、この12の承認済み発行体のうち2社だけによるものです。

この集中度は、ETFの買いがサポート水準になるかをモデル化するうえで重要です。二社独占のフローは、ARKB、BITB、HODLなど他の銘柄群に広く分散した需要とは同じシグナルではありません。フィデリティかブラックロックのどちらかが1セッション（1日）配分を止めれば、「ETFサポート」という物語は急速に薄れる可能性があります。BTCは、この流入を背景に週中の売り（調整）後、約81,000ドルまで回復しました。

発行体の集中度を脆弱性（フラジリティ）のシグナルとして追跡している人はいますか？それとも、2社が主導する状態はこの時点のETF市場では正常なのでしょうか？

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