インドの暗号資産の転換点：2026年9月の規制をめぐる攻防の内幕
長年にわたり、インドの「ここで暗号資産は合法なのか？」への答えは、方針として着飾られた肩すかし——重く課税され、監視はゆるく、そして定義はどこまでも曖昧でした。その曖昧さが今、現実の圧力にさらされています。2026年9月、わずか10日の間に、資金洗浄対策当局（Financial Intelligence Unit）は海外の取引所15社を調査し、国会の財務委員会はデジタル資産に関する1年に及ぶ見直しをまとめ、さらに政府は、同委員会の提言にいよいよ正式に応じる方針を示しました。これで問題が即座に解決するわけではありません。しかし、インドの暗号資産政策が長い間で見せた最も大きな動きであることは間違いありません。
主要な数字：
FY2024〜25におけるインドの暗号取引量の91.5%が海外取引所へ流れた
すべての仮想デジタル資産の利益に対して一律30%の税、さらに4%のセス（付加税）。損失の通算（損失控除）はなし
9月9日に差し止め（テイクダウン）通知を受けた15の海外プラットフォーム
VDA企業がインドの反マネロン法の対象として最初に組み込まれてから3年
取り締まり：15の取引所、一つの法律
9月9日、インドのマネーロンダリング情報分析ユニット（FIU-IND）が、海外の暗号資産プラットフォーム15社に対し、正式な通知を送った。対象にはWeex、Blofin、Bitunix、DigiFinex、Toobit、XT.com、Latoken、WOO X、Pionex、ChangeNOW、SimpleSwap、FixedFloat、WhiteBIT、Guardarian、RezorExが含まれる。マネーロンダリング対策義務を満たしていないことを理由にしている。これらの通知はマネーロンダリング防止法（PMLA）に基づいて発行され、インドの利用者が完全にアクセスできないように、当該プラットフォームがアプリとウェブサイトを引き揚げることを求めている。
これは新法というより執行の一歩だ。仮想デジタル資産（VDA）企業は、2023年3月から技術的にはインドのマネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策の枠組みにすでに組み込まれており、記録を保持し、他の規制された金融主体と同様に本人確認（KYC）を実施することが求められてきた。変わったのは、それを実際に是正・対応する姿勢だ。そして時期は、より大きな政府の後押しとも一致している。アミット・シャー内相は、薬物取引に結びついた違法な暗号資金の流れを追跡することを目的に、ダークネット・クリプト・セル（専用の組織）を含む2026〜2029年の反麻薬ロードマップを示している。
議会の委員会：1年の調査、まだ判決は出ていない
経済局（Department of Economic Affairs）は9月16日、財政常任委員会の前に出席し、「仮想デジタル資産と前進への道（Virtual Digital Assets and the Way Forward）」という1年にわたる調査の一環として証拠を提出した。これはバールトルハリ・マフタブが議長を務めるものだ。月曜の審議は、そのプロセスの取りまとめとして位置づけられており、マフタブも率直に、委員会はまだ統一見解に着地していないと述べた。政府は仮想デジタル資産を受け入れておらず、規制も望んでいないという。そして、その空白自体が、悪用の余地を生み出しているのだ、と彼は語った。
インドの決済基盤であるUPIへの懸念は、非公式には話題に上がったが、正式には議題に載っていなかった。これは、10月に設置される新たな委員会へ移る見通しだ。委員会は、それ以前の報告書でも暫定案を示している。すなわち、VDAのための自己規制モデルで、指定レギュレーターとして、SEBIまたはRBIのいずれかの下で業界団体が運営する形だ。専用の暗号資産法ができるまでのつなぎとしての位置づけである。
「規制しないことは、さまざまな種類の“やり過ぎ”を許容する余地も広げている。」
— バールトルハリ・マフタブ 財政常任委員会 委員長
本当の争点は税ではない——縄張り（管轄）の取り合いだ
インドはすでに暗号資産に厳しい課税をしている。所得区分や保有期間にかかわらず、Section 115BBHに基づくすべての利益に対して一律30%に加え、4%のセス。さらに、一定の閾値を超える移転に対して1%のTDSがあり、取引所で控除される。そして損失の通算はない——あるトークンの損失は別のトークンの利益と相殺できず、損失は繰り越せない。報告義務はFY2026〜27からさらに厳格化し、取引所には取引単位での開示義務が課される。
業界の声（その中でも最も大きいのはBharat Web3 Association）としては、TDSを0.01%に引き下げ、損失の通算を復活させたいとしている。現行の枠組みがまさに、トレーダーがコンプライアンスを満たした取引所ではなく海外プラットフォームへ流れ続ける理由だと主張するからだ。しかし、より根本的な問題は税のコードより前から存在する。誰も、あるトークンが「証券」なのか「商品」なのか、それとも別の何かなのかを明確にしていないのだ。そこが決着するまで、SEBI、RBI、財務省はいずれも、それが自分たちの仕事ではないともっともらしく主張できてしまう。
次に何が起こるのか
2026年9月9日 — FIU-INDが15の海外取引所にPMLA通知を発出し、インド国内でのアプリおよびウェブサイトの削除（テイクダウン）を命じた。
2026年9月16日 — 経済局（DEA）が財政常任委員会に証拠を提出。委員会はまだ統一見解を示さないとのシグナルを出した。
2026年9月21日週 — 政府は財政委員会のVDA勧告に回答すると見込まれる。これは、今後の意図する方向性を示す最も明確なシグナルだ。
2026年10月 — 新たに設置された委員会が、UPIに関連する暗号資産の懸念を取り上げると見込まれている。
これで今年中に暗号資産法が成立することが保証されるわけではない。だが、2022年以降この政策分野は主に税の微調整や曖昧な警告で動かされてきた中で、議会の委員会が「現状のやり方が機能していない」と公然と認め、しかも政府の対応が今のところカレンダーに載っている――それ自体が実際の前進として数えられる。次の週に見るべきは、それが明確さを生むのか、それとも単なる別の「グレーゾーン」表現のラウンドになるのか、という点だ。 $NVDAB #BOJRaisesRatesTo31YearHigh
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