📰 Hyperliquid が米国に進出するルートがついに明らかになったが、これは「全面的な解放」ではなく、むしろまずはコンプライアンスのための区画を用意したようなものだ。
Kraken の親会社 Payward は傘下の Bitnomial と NinjaTrader Clearing を通じて、Hyperliquid メインネット上に HIP-3 に基づくカスタム・パーペチュアル（無期限先物）取引市場を展開する。取引自体は Hyperliquid のチェーン上で行われ、注文はチェーン上のオーダーブックによって照合・記録される。一方で、米国ユーザーの口座、清算、コンプライアンスは Payward 傘下の規制当局が担当する。
🔥 正直、この取り決めはなかなか面白い。Bitnomial は市場の作成、管理、清算、決済を担当し、NinjaTrader Clearing は米国顧客の口座を担当する。つまり、Hyperliquid はオンチェーン取引のインフラを提供し、Payward がブローカー、規制、そして米国ユーザーを受け入れるのだ。
しかし、制限もはっきりしている。米国ユーザーは他地域のユーザーのように直接 Hyperliquid の自由取引に参加できず、まず NinjaTrader の審査を通過する必要がある。そのうえで、NinjaTrader と Bitnomial のホワイトリストにも入らなければならない。現時点で開示されている範囲は、Bitnomial が展開する HIP-3 市場のみであり、Hyperliquid メインネット上にある全てのパーペチュアル契約ではない。

💡 さらに重要なのは、当日米国議会は CLARITY 法案をまだ前に進められていないことだ。手続き上の投票結果は 49 対 50。法的な完全なルールはまだ定着していないが、SEC と CFTC は、解釈、ガイダンス、No-Action Letter などの形で、オンチェーン取引やパーペチュアル契約に対する実行可能なコンプライアンス経路を少しずつ作っている。
したがって、Hyperliquid が米国に入ったと言うより、ようやく「米国に参入してみる」ための道を見つけた、と言ったほうが近い。今後どこまで進めるかは、規制の承認、取引可能な資産の範囲、そして米国が最終的にどのような暗号資産のデリバティブ市場を許可するのか次第だ。この「オンチェーン取引＋規制された口座」というモデルは、米国で本当に動き出せると思う？
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