DragonflyのパートナーであるQureshiが9月18日に、Zcashの開発基金は2028年以降は止めるべきだ、という趣旨の発言をした。

このタイミングはなかなか面白い。ZECの今回の上昇が終わった時点で、その基金の盤面はすでに9500万ドルを超えている。お金が増えたら、むしろ「止めろ」と言う人が現れる。

私はZcashの現在の技術ロードマップを調べてみた。11月に入るNU7で、ブロック生成時間を75秒から25秒に短縮する。

さらに、もっと重要なのは次の点だ。2031年から、少なくとも60%の取引手数料を使ってマイナー報酬を補填する。

つまり、Zcash自身も2031年以降、このチェーンを誰が支えるのかを考えているということだ。Qureshiは2028年と言っているのに対し、NU7の記述は2031年になっている。3年ずれている。

開発基金の件は、プライバシーコインの世界ではずっと微妙なテーマだ。ZECにはあるし、Firoにもあるし、Zanoにもある。だが相場が良いときは誰も口にしない。相場が冷えると「このお金は本当にこの先も出し続けるべきなのか」と聞く人が出てくる。

いまZECの時価総額は第9位まで来ている。検索の人気ランキングにも載っている。同じ日にFiroは25.7%上昇、Zanoは20.6%上昇、rsFIROは19.0%上昇した。

プライバシーコインのセクター全体が動いている。

しかしZECには、他と違って「見過ごせない」ほど開発基金の規模が大きいという点がある。9500万ドル。どのプライバシーコインのプロジェクトでも大金だ。

Qureshiの論理は全文を見ていないので、彼を代弁してまとめはしない。ただ、ファンドのパートナーが公に「止めるべきだ」と言った時点で、ガバナンス面で意見の食い違いがあることを示している。

Zcashのガバナンス構造はずっとコミュニティ寄りで、いわゆる「独裁して決める」タイプの基金はない。良い点は、誰も勝手にお金を使えないこと。悪い点は、予算の議論のたびに公聴会みたいになることだ。

NU7にある「手数料60%をマイナーに補填する」というのは、実は2031年以降の資金不足に備えるためのものだ。ブロック報酬が半減した後では、マイナー手数料だけでは安全性のための予算を支えられない。

では開発基金は？もし2028年に本当に止まるなら、その後の開発費は誰が出すのか？

この問題はZcashも答えていないし、Qureshiも答えていない。

私はこの件を追っている。なぜなら、これはZECだけの問題ではないからだ。プライバシーコインの全体のレースは、同じ困難に直面している。プライバシー機能は不可欠な需要だが、不可欠な需要が必ずしも収益につながるとは限らない。

モネロは寄付、Zcashは基金、Firoはマスターノードに頼っている。どのモデルも、長期的にうまく回り続けると検証されたわけではない。

相場が良いときは、9500万ドルはかなり大きく見える。相場が冷えたら、このお金は何年もつのか？

ZECは現在24時間で+6.3%、時価総額は第9位。NU7は11月にローンチすると言っている。Qureshiは2028年に基金を止めると言っている。

3つの時間点、3つの出来事。それぞれ言うことがバラバラだ。

私が分からないのは次のことだ。もし開発基金が本当に2028年で止まるのなら、Zcashのコア開発チームはNU7の60%の手数料で生き延びるのか、それとも別のものに頼るのか？この問題は、現時点では答えを見つけられていない。