📰 同じ日に、暗号プロジェクトでまったく異なる光景が見られました。21Sharesが米国SECに改訂版書類を提出し、現物INJ ETFの発行準備を進める一方で、Lineraはトークンの公募が目標に届かなかったため、直ちに運営停止を発表しました。

INJ ETFは現時点では改訂版S-1のみが提出されており、承認されれば、TINJコードでNASDAQに上場し、FTSE Injective指数に連動させる計画です。また、一部保有分のステーキング（質押）も行う可能性があります。正直、申請したからといって承認が確定するわけではありませんが、伝統的な資金の導線にとっては、きちんとした正式書類がもう一つ増えたことになります。

🔥 Lineraの方は、少し不安になります。プロジェクトは本来、トークンセールによって少なくとも150万USDCを調達したい考えでした。しかしコミュニティラウンドでは、最終的に約84.83万USDCのコミットにとどまり、Sonarプラットフォームでの販売も約90万ドルの申し込みコミットしか得られませんでした。目標に届かなかったため、最後には申し込み資金はすべて返金されています。

実はLineraも立て直しを考えていなかったわけではありません。チームは緊急資金を集めてメインネット公開までつなぎ留めようとしたものの、やはり資金調達を完了できませんでした。同様の状況はオラクルプロジェクトのSwitchboardでも起きており、チームは運営停止を発表し、自社サービスを利用していたプロトコルに対して9月25日までに別の手段へ移行するよう求めました。

💡 一方では、コンプライアンス対応のプロダクトが米国市場への参入を申請している。もう一方では、プロジェクトがメインネット公開前の資金すら集められていない。今の時代、プロジェクト作りにおいては技術とストーリーだけでは不十分で、継続的に資金を確保し、プロダクトを本当に稼働させられるか――それもまた生死を分けるラインです。

🤔 あなたは、INJ ETFの申請とLineraの運営停止、どちらのニュースの方が市場参加者への警鐘としてより大きいと思いますか？

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