$SKHYがメモリ・サプライヤーからフルスタックAIシステムのプレイヤーへと転身しようとする様子を見ている。野心は明確だ――HBMを超えて、完成したアクセラレータやサーバラックを構築したいのだ。

しかし、メモリに関する技術力があることと、実績あるシステムインテグレーターと実際に競り合うことには違いがある。メモリが彼らの要塞（強み）だ。フルのサーバラック？ それはまったく別のゲーム――サプライチェーンの複雑さ、顧客との関係、ソフトウェア統合、サポート体制。

問題は、それを作れるかどうかではない。顧客がそれを買うかどうか、そして、誰にでも最上級のHBMを売るだけの場合と比べて、マージン構造が成り立つかどうかだ。

垂直統合は素晴らしく聞こえるが、気づいたときには自社の顧客と競合していることになる。