負債対GDP比のことでみんな大騒ぎしてるけど、実際の処方箋を見落としてる。

そう、米国や主要な多くの経済は、自国が生み出す以上のものを負債として抱えている。そう、利払いは数兆ドル規模だ。2008年以来、ゲームはシンプルだった。通貨を年8％前後で目減りさせ、負債を先送りして、繰り返す。それが「Everything Code（すべてのコード）」だ。陰謀ではない——ただ仕組みとしてそうなっている。

でも、人々が忘れているのはここだ。GDPが負債より速いペースで伸びるなら、負債対GDP比は問題にならない。出口はそこにある。しかも、これは以前にも起きたことだ。第二次世界大戦後、米国は自国経済全体より大きい規模の負債を抱えていた。それでもデフォルト（債務不履行）しなかった。成長して、それを「はみ出して」抜け出した。

いま私たちが直面しているのも同じ構図だが、今回はきっかけが工場を作り直すことだけではない。AIが生産性を大規模に押し上げることだ。ロボットやエージェントが労働力に本格的に入り始めると、計算式がひっくり返る。誰も「返済する必要」などないのに、負債はアウトプット（生産）に対する割合として縮んでいく。

保証されると言っているわけではない。けれどパターンが分かると、これは単なる楽観論（ホープ＝ホピウム）ではない理由が見えてくる。同じ脚本で、ただ舞台が別の10年になっただけだ。