CNBCによると、連邦準備制度（FRB）が利上げを続けている一方で、国債利回りが高止まりしているため、地方債はより魅力的な非課税の収入機会を提供しているという。金曜には10年物国債が5%に到達した。ブルームバーグの地方債指数は利回りが約4.3%で、フィデリス・キャピタルの固定金利部門ヘッドであるクリス・ガンスター氏は、これは最高税率区分の投資家にとって税金相当利回りが7.3%に相当すると述べた。iシェアーズ・ナショナル・ミュニ・ボンドETF（MUB）の30日SEC利回りは3.8%で、費用率は0.05%である。

バンク・オブ・アメリカのストラテジストであるインチェン・リー氏は、今週、利回り曲線が急速にフラット化した後、ミュニ市場は米国債の安定を待っていると述べた。また、FRBのより強硬な姿勢に加え、長期国債の買い入れ（トレジャリー・バイバック）がミュニを支えるはずだとも語った。財務省は先週、より長期の債務について最大60億ドルを買い戻す方針だと発表している。バークレイズもミュニシパル株へのエクスポージャーを追加しているとし、ミハイル・フォウクス氏は、ミュニの比率が拡大しており、インデックスの利回りは過去数年での高水準近くにあることから、投資家はより高品質な銘柄を段階的に追加すべきだと述べた。