SECはNasdaqの「Innovation Exemption（イノベーション免除）」を承認したばかりで、トークン化された株式が米国で前進するように布石を打ちました。こうした形で正式にルールが通るのは初めてで、既存の規制を壊さずに、伝統的な企業が自社の有価証券をオンチェーン版として発行できる道を開きます。

なぜ重要？ これまでボトルネックだったのは技術ではなく、法的な枠組みでした。この免除により、議会が（停滞しているClarity Actとともに）新たな法律を出すのを待たずに、規制対象のファンドやプラットフォームがトークン化を試せるようになります。さらに、CFTCは暗号分野の独自ルールをホワイトハウスに提出して見直しを求めており、規制の機構が立法の外側でも動き始めていることを示しています。

読み筋ははっきりしています。議会が立法しなければ、当局がやる。それが誰が主導しているか次第で、良い面にも悪い面にもなり得ます。現時点では免除の範囲は限定的（特定の参加者のみ）ですが、従来の資産がどのように取引されるかを変え得るインフラの最初の一つのレンガになります。

あなたは、株式のトークン化が本格的に離陸すると思いますか？ それとも規制上の実験にとどまるでしょうか？

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