米株をオンチェーンにする上で本当に“恩恵”が大きいのは、全部で3つの銘柄だけです：$HOODB 、$UNI 、$HYPE 。

HOOD自体が上場証券会社なので、将来的に米株のオンチェーン発行や取引に直接参加できます。

UNIのロジックは、SECが今回、オンチェーン株式に対してAMMを5年間イノベーション（革新）免除したことです。Uniswapのような“プールを作る”DEXは、取引インフラの位置にそのまま立っています。今後、米株がどんどんオンチェーンへ移っていけば、取引が生む手数料は自然とAMM/DEXへ流れます。UNIが取り込むのは、オンチェーン米株の取引量と手数料という層です。

HYPEのコアは、オンチェーン米株の“コントラクト”と“レバレッジ取引”です。株式をオンチェーンに載せること自体は最初のステップにすぎず、その先のデリバティブ、パーペチュアル、レバレッジといった需要こそが、真の想像（成長）の余地があるところです。

だから私は今、オンチェーン米株を見るにあたって、いわゆる“恩恵を受ける銘柄”を大量に探しにいく気はあまりありません。

HOODは発行と取引の入口を食い、UNIは現物AMMの手数料を食い、HYPEはオンチェーンのレバレッジ取引を食います。

この3つのバリュー（価値）捕獲ロジックは、実はかなり分かりやすいです。

もちろん多くの人は、「この3つは上がりすぎていて、もう乗れない」と感じるでしょう。でも大丈夫、乗れないならそれでも構いません。彼らはまだ上がっていきます。