「ステルスQE（Stealth QE）」がビットコインの最新のブレイクアウトを後押ししているのか？ BTCの上昇は、単なるマクロ要因への反応以上に見える。市場は下落方向に強くポジションが傾いていたが、想定されていた材料がBTCを下押しすることなく失望に終わると、ショートが買い戻しを迫られ、清算（リキデーション）主導のスクイーズ（ショートスクイーズ）が生じた。さらに、FRBが報告した国債購入額15.6Bドルは、この動きに別の流動性ストーリーを追加しているものの、これらの取り引きは公式にはQEとして説明されていない。

より大きな論点は、このスクイーズが継続的なスポット需要へとつながるかどうかだ。レバレッジはブレイクアウトを加速し得るが、より高い水準を維持するには、実際の買い手が供給を継続して吸収する必要がある。私にとって重要なシグナルは、$BTCのポジショニング、清算データ、ETFフロー、そしてFRBの流動性オペレーションだ。これは単なるショートスクイーズなのか、それとも流動性が次のビットコインの動きを左右するより大きな要因になり始めているのか？
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