#巴菲特转任伯克希尔荣誉董事长
1️⃣对股价短期会怎样？
短期通常不会崩，也不会暴涨,原因很简单：
1.市场早就知道阿贝尔会接 CEO、霍华德会接董事长，这是几十年铺垫好的剧本。
2.公告前后 BRK.A/B 反应平淡，因为“预期内”。
2️⃣真正影响估值的是后面几件事：
1.3650 亿美元+现金怎么投（并购 / 股票 / 回购）
2.苹果、可口可乐、美国运通等核心持仓会不会变
3.阿贝尔能不能在贵市场里做出好资本配置
4.市场是否慢慢剔除“巴菲特溢价”
3️⃣对伯克希尔长期意味着什么
-好处
1.治理更规范：CEO 和董事长分离，董事会监督功能变强。
2.文化有“保险单”：霍华德不是来抢阿贝尔的权，而是防止伯克希尔被金融工程毁掉。
3.经营连续性在：阿贝尔不是空降，是内部长期副手。
-风险
1.“巴菲特溢价”会慢慢变薄：以前买 BRK 有一部分是买巴菲特的判断和信誉。
2.投资端可能没那么“神话”：阿贝尔强在运营，大型二级市场择时和资产配置不如巴菲特那种传奇级。
3.集团太大：万亿市值、几十个子公司、几千亿资产，任何人都很难再复制 1965 年以来近 20% 年化回报。
4.霍华德若和 CEO、独立董事产生治理摩擦，会是新变量，但短期概率不高。$BTC
1️⃣对股价短期会怎样？
短期通常不会崩，也不会暴涨,原因很简单：
1.市场早就知道阿贝尔会接 CEO、霍华德会接董事长，这是几十年铺垫好的剧本。
2.公告前后 BRK.A/B 反应平淡，因为“预期内”。
2️⃣真正影响估值的是后面几件事：
1.3650 亿美元+现金怎么投（并购 / 股票 / 回购）
2.苹果、可口可乐、美国运通等核心持仓会不会变
3.阿贝尔能不能在贵市场里做出好资本配置
4.市场是否慢慢剔除“巴菲特溢价”
3️⃣对伯克希尔长期意味着什么
-好处
1.治理更规范：CEO 和董事长分离，董事会监督功能变强。
2.文化有“保险单”：霍华德不是来抢阿贝尔的权，而是防止伯克希尔被金融工程毁掉。
3.经营连续性在：阿贝尔不是空降，是内部长期副手。
-风险
1.“巴菲特溢价”会慢慢变薄：以前买 BRK 有一部分是买巴菲特的判断和信誉。
2.投资端可能没那么“神话”：阿贝尔强在运营，大型二级市场择时和资产配置不如巴菲特那种传奇级。
3.集团太大：万亿市值、几十个子公司、几千亿资产，任何人都很难再复制 1965 年以来近 20% 年化回报。
4.霍华德若和 CEO、独立董事产生治理摩擦，会是新变量，但短期概率不高。$BTC