暗号資産の強気相場は、必ずしも利下げや金融の“大盤振る舞い”に依存するわけではありません。歴史を振り返ると、むしろ引き締めの逆風の中で独自の値動きを切り開いたケースが何度もあります。2015年末にFRBが金融危機以来初めて利上げを開始し、そして2017年には集中的に3回利上げを行った一方で、ビットコインは半減期の局面とスマートコントラクトの爆発的な普及を背景に、2万ドルを超える急騰を見せました。2023年上半期にはFRBが“暴力的な引き締め”を継続して4回連続で利上げ、最高点に到達しましたが、市場はその前年末にはすでにネガティブ材料を織り込み、逆行して2倍超に伸びました。これは、弱気相場がすでに利上げリスクを前倒しで織り込んでおり、実体経済が流動性危機に陥っていない限り、暗号資産本来の技術的な進化と周期的な原動力が、マクロの金利による抵抗を上回ることが多いことを示しています。
2026年に向けたFRBの利下げ停止、さらにはインフレの粘着性が原因で利上げが再開されるのではという議論に関しても、投資家は過度に恐れる必要はありません。現在の金融政策の警戒は、二次インフレの抑止が目的であり、システム全体の資金凍結を防ぐことを意図しているわけではありません。さらに、スポット型ETFと機関投資家の配分が成熟している背景では、インフレの再上昇と法定通貨の購買力低下はむしろ、ビットコインの“インフレ耐性のあるハード資産”としての性格を強める要因になります。短期的にはタカ派的なシグナルがレバレッジ解消による振れを引き起こす可能性はありますが、突発的なドルの流動性ブラックスワンが発生していない限り、こうした引き締め由来の雑音は多くの場合、サイクル終焉ではなく、上昇トレンドの中で行われるロング陣のポジション整理（＝玉の洗い）にとどまります。$BTC $ETH #沃什称通胀是美联储首要关注