2026年9月17日、米国証券取引委員会（SEC）は重要な決議を可決し、従来の米国株のオンチェーン取引を正式に承認しました。この決議は、正確には「イノベーション・エクゼンプション」（Innovation Exemption）であり、要件を満たすトークン化証券プラットフォームに対して証券取引を行うための正式な許可を認めるものです。最近ますます明確になってきたのは、オンチェーン・ファイナンスの競争の重点が「資産をチェーン上に載せる」から、「資産をオンチェーン化した後にそれをどう使うか」へと移っているという点です。

Robinhood は株式トークンを、DEX、レンディング（貸出）プロトコル、その他のコントラクトから直接呼び出せる金融コンポーネントへと変えています。Circle は USDC を起点に、資金と決済のレイヤーを構築しています。さらに興味深いのは、ミームコインも流量と流動性の入口としての役割を担い始め、これまで暗号市場の内部にとどまっていた投機資金を、株式トークンなどの実在資産へと向かわせていることです。

つまり次の注目点は、資産同士の取引、担保化、価格設定、清算、そしてリスク管理を誰がうまく担えるのか、ということになるでしょう。将来的に本当に価値が生まれるポジションは、こうした「接続レイヤー」の中にある可能性が高いです。