暗号資産ニュース｜ビットコインはFRBの利上げと法案不成立を経て78Kを維持――原油下落、日銀利上げ、SECがトークン化株取引を開始

ビットコインは9月にわずか1.5%下落にとどまった――歴史的に最悪の月とされるなかで。FRBの利上げ（3.75%〜4.00%）を吸収し、49〜50の「CLARITY法案」不成立、原油は106ドル、日銀は31年ぶり高水準への利上げを受けた後でもそうなった。反応のなさが物語だ。Blockwareのミッチェル・アスク氏は「こうした材料で売りに出るつもりだった人は、すでに売っている」と述べた。原油が96ドルを5%下回り、10年物金利が5%未満へ後退すると、金曜は主要な暗号資産すべてに買いが入った――流動性上位40銘柄のうち、下落した銘柄はひとつもなかった。SECは、トークン化されたNMS株取引に関する一時的なイノベーション免除を、議会が動けなかった2日後に承認した。日銀は1.25%まで引き上げたが、2人の委員が反対し、ガイダンスはなお曖昧なままだったため、円は156.91まで下落した。ビットコインの上限である82,000ドルは、依然として未検証だ。
ビットコインは2つの悪い見出しが動かせず、最悪の月で1.5%下落
ビットコインは78,000ドルで取引されています。CLARITY法が49対50で否決され、25bpsのFRB利上げがあり、WTIが106ドルに到達し、DXYが100を上回り、日銀が31年ぶり高値まで引き上げた9月にもかかわらず、9月は1.5%下落にとどまっています。反応がないこと自体がポイントです。Blockwareのミッチェル・アスクュー（Mitchell Askew）: 「25bpの利上げに加え、CLARITY法が失敗すれば、別の環境では価格はかなり下がっていたはずです。ところが、ほぼ何も起きませんでした。」その一部はポジショニングで説明できます。BTC建てのオープン・コントラクトは、9月3〜11日にかけて価格が5%下落する中で13.5%減少し、ラリー前の水準に対してポジションは20%下回った状態になっています。薄いポジションは、強制的な売り手が減ることを意味する一方で、買い手も減ることを意味します。売り手は疲弊し、買い手もいないと、結局同じチャートになります。シグナムCIOのファビアン・ドーリ氏は、一般的な弱気（ベア）な金利見立てに反論しました。『利回りの上昇が通貨の価値の切り下げや国の対立相手（ソブリン）の信用リスクの増大を示唆するなら、それはむしろ「価値の保存先」としての資産にとってプラスの要因になり得ます。』ビットコインは歴史的にQ4の上昇率を平均77%にしています。Glassnodeのデータでは、供給のうち8%が80,000〜82,000ドルで取得されていることが示されています。これは9月4日以来クリアされていない上限です。
あらゆる流動性の高いコインが上昇する中、HYPEは11%急騰。原油は96ドルを下回る
最も流動性の高い40銘柄のうち金曜に値上がりしたのは全て — 火曜にCoinDesk 100の92銘柄が下落したのと真逆です。HYPE +11%、Zcash +8%、ソラナ +6%、BNBとドージコイン +4%、ビットコイン +2%。WTIは5%超下落して96ドルを下回り、10年債利回りも5.04%から4.96%へ後退。これら2つの動きが、暗号資産における買いを説明する部分としては最大です。ドットプロットも続きました。2026年の追加利上げ「あと1回」（合計50bps）の中央値は、BofAの75bpsや市場の87.5bpsの織り込みを下回りました。ブルックスは正しかった — ワーシュは織り込みに届かず、リスクオンの反応は、目減り分を「安心材料」として扱っています。暗号資産株が回復を主導しました。コインベースとロビンフッドはそれぞれ木曜に+5%、ブルリッシュとセキュアリティーズは金曜に+3〜7%。SECによるトークン化された証券の免除が、火曜のCLARITYの失敗を一部相殺したためです。ウォーレン・バフェットはバークシャー・ハサウェイから退任しました。61年ぶりの動きで、暗号資産について公に立場を示していない長男ハワード氏が会長を引き継ぎます。
ザカリアス（Zcash）ETFは、3回連続でイーサの資金が赤字だった日に4,700万ドルを獲得
米スポット・イーサETFは木曜に約3900万ドル流出 — 3日連続の流出で、合計約4億400万ドルとなる一方、イーサ自体は2%上昇して2470ドル。価格は上がり、3回の取引日にわたって資金は流出するという状況は、方向が逆の2つの買い手基盤が動いていることを示します。米国の機関投資家による割り当てが減る一方、スポット買いが吸収しているという構図です。なお、グレイスケールのZCSHは木曜に4700万ドルを集め、今月は23000万ドル超 — 既存のAUMの半分以上が数週間で入ってきた計算 — となりました。ビットコインETFが1億5900万ドルを受け入れた日でもあります。Zcashは30日で130%上昇。先物の建玉（OI）は24億ドルでピークを付けた後、20%下落して14億ドルへ。よって、23000万ドルのスポット買いは、ZECが1000ドル超えまで持ち上げられたレバレッジ主導の動きとは、資金の中身が実質的に異なります。Zcashへの流入が、イーサへの回復した流入と併存するかどうかは、「ローテーション（乗り換え）」ではなく、実際の追加需要かどうかを示すサインになります。
日銀、2人の委員が反対する中31年ぶり高水準まで利上げ
日銀は政策金利を1%から1.25%へ、7対2の賛成で引き上げました。これは3か月ぶりの利上げで、1993年以来の最高水準です。浅田氏と佐藤氏の2人は反対し、「様子見すべき」と主張しました。利上げにもかかわらず、円は1ドル=156.91円まで下落。市場が、強気（タカ派）的なガイダンスが欠けていることと、反対票を投じた2人に注目したためです。SMBCの平史・鈴木氏（ヒロフミ・スズキ）: 「反対票2つはハト派的な印象を与え、今後の追加利上げへの期待を抑えました。」日銀はいまだECBの2.5%やFRBの3.75%〜4.00%に後れを取っており、アナリストは3月末までに1.5%、2027年Q2までに1.75%になると見ています。暗号資産については、円の反応が鈍いことで、すぐにキャリートレードの巻き戻しが起きるリスクが低下します。これは、2024年にビットコインを6万5000ドルから5万ドルへと1週間で急落させたメカニズムです。財務長官ベッゼント氏は、円安の弱さに対し決定的な手を打つことを支持すると述べていました。
SEC、トークン化されたNMS株の取引に対し一時的なイノベーション免除を承認
SECは、トークン化されたNMS株が条件を満たすオンチェーンの取引会場で限定的に取引できるようにする一時的で条件付きの「イノベーション免除」を承認しました。対象となるトークン化証券の取引会場は、自動マーケットメイカーや流動性プールを利用できるものの、一般公開による開示、取引の透明性、連携したサーキットブレーカー（遮断措置）、記録管理、技術的なセーフガードに従う必要があります。さらに、株式シンボルや取引量にも上限が設けられます。SECは、オンチェーンの会場がどのように運用され、データがどのように生成されるかを観察し、将来の長期的なルールに活用する意向だと述べました。この動きは、CLARITY法が失敗した48時間後に出てきており、議会の結果にかかわらず、既存の法的権限の範囲内で行動するという、議長ポール・アトキンス氏の公約を果たした形です。なお、恒久性のギャップは残ります。既存の権限で作られたルールは、次の政権によって撤回され得るためです。これは、法案が恒久的に解決しようとしていた問題そのものです。