九十日間で、企業の国庫を合わせても購入できたのは5,900枚のビットコインだけ。

九十日間に平準化すると、日次では1日あたり60枚ほど。増えた供給を受け止めるためだと称しながら、実際に持ち出されたのはこの程度。同じ開示には、もう一つ重要な文言もある。ほかの需要のシグナルも強くない、ということだ。

「機関が下支えする」という話は、何年も語られてきた。ウォール街は食事会の席を用意し、招待状は大きく出すが、箸はあまり動かない。中国のことわざでは「言うことを聞いて、その行いを見よ」。西洋の格言では「その人が金を愛しているかは、金の使い方を見れば分かる」。企業がビットコインを信じているかどうかは、下落の日に買えるかどうかで判断できる。保有（庫蔵）する企業は市況ではなく資金調達の窓口に従い、株価が冷えると手を引く。受動的な配置を少しずつ足しても、相場の場面を支えきれない。

だから「機関が買わなくなった」と言うのは不正確だ。いちばん声高に叫んでいる人たちほど、外が想像しているよりずっとゆっくりな歩調だ。

次の数字はかなり具体的だ。この日次の60枚が、次の開示で150枚に変わるのか。変わったなら、私の見誤りと認める。不変なら、「機関」という二文字を土台にするのはもうやめよう。

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