"自托管"というこの3つの言葉が、今では一つの美徳のように語られている。150以上の国が一斉に立ち上げ、支払い、報酬、取引まですべてを一つのアプリに詰め込み、鍵はなおあなた自身の手の中にある。

聞こえは立派だ。立派さの下に、言いたくない本音が隠れている――鍵はあなたの手の中にあり、何かあっても責任もあなたの手の中にある。

昔はコインをプラットフォームに置いていて、事故が起きればプラットフォームを罵った。今は鍵があなたのもとにある――事故が起きれば、誰を罵るのか。いわゆる権限をユーザーに返すというのは、返されるのが権限だけではない。責任も返される。そして、プラットフォーム側の免責書類もだ。

これは技術の問題ではなく、台帳（ブック）の問題だ。プラットフォームが節約できた保管コストや監査コスト、凍結をめぐる厄介ごと――それらはすべて現金そのもの。ユーザーが引き換えに得るのは、より長い利用説明書と、より短い「後悔期間」だ。画面は銀行アプリのように滑らかに作れるかもしれないが、チェーン上で1回送金を間違えれば、コンタクト窓口はない。ロールバックのボタンもない。

だから本当に見張るべきなのは、どれだけ多くの国に入ったかではなく、最初の1年のクレーム構成だ。苦情が「操作が複雑だ」に集中しているなら、まだそれは体験の問題にすぎない。しかし「資産が見つからない／取り戻せない」に集中しているのなら、この設計がリスクを、最も引き受ける力のない側へ移してしまったということを意味する。リスクをユーザーに渡すのと、リスクをユーザーに転嫁するのは別物だが、帳面上では同じ見た目をしている。

最初の年のクレームで「資産の回収（取り戻し）」の割合が過半を占めている――なら、私の判断が間違っていたと認めよう。

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