日本は25ベーシス・ポイント引き上げ、予想の範囲内。具体的にどれだけ良い面・悪い面があるかは、記者会見でハト派かタカ派か次第だ。発表会が開かれる前は概ね好材料だが、利上げの見通しはすでに織り込まれている。

OIS市場が現在取引している期末金利は約2.0%〜2.5%。植田総裁の記者会見で示されるシグナルが、市場が織り込んだタカ派度合いより弱い（つまり、2%以上のコースを明確に指し示せない）場合、円は再び圧力を受ける可能性がある。逆に過度にタカ派であれば、日本国債の売り圧力が強まるおそれがある。

要するに、9月の利上げそのものはすでに十分に織り込まれており、本当の上積みとなるのは植田氏が「到達金利」と「2027年春闘後の道筋」について、どんな示唆を出すかという点だ。これは、キャリー取引のポジション解消（クローズ）のタイミングと、円の短期の方向性を左右することになる。
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