ビットコインETFは4億5,000万ドルの純流出、買い手と売り手の資金が明確に分化

法案の採決が否決された翌日、ビットコインETFは大口の解約を受け、1日で純流出4億5,000万ドルとなった。
内訳を見ると、ブラックロックのIBITが1億4,400万ドルの純流出、フィデリティが2億1,400万ドルの純流出で、解約圧力が顕著だ。

資金流出の主な要因は米国債市場で、10年物米国債利回りが5%に近づくにつれ、高い利回りが資金をリスク資産から引き寄せ、ビットコインのような資産は売り（減持）に見舞われた。

ただし市場は一方向に逃げているわけではない。低水準で機関投資家の資金が玉を受け止めており、3社合計で2億3,800万ドル分のBTCを買い入れている。モルガン・スタンレーのMSBTファンドは1日で123.21枚のビットコインを追加保有しており、9月4日以降、週次で純流出が発生したことはなく、長期資金が継続してポジションを構築している。

興味深いことに、BTC価格は大口の解約にも関わらず崩れず、7.6万ドル前後で横ばいの値動きを維持している。
2種類の資金は異なるロジックを反映している。ETFの資金フローは米国の短期的な市場需要を示し、一方で“クジラ”による継続的な購入は長期ポジションの構築を意味する。

一方では短期資金が利益確定して離脱し、他方では長期の機関が静かに買い集める。こうして買いと売りの綱引きはより激しくなっている。
今回の解約は単なる短期のリバランスなのか、それとも資金の流れが転換したのか？ぜひコメント欄であなたの見解を聞かせてください。

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