基本面の変化を継続的に追跡：$AAVE

Aave と Anchorage が提携し、機関投資家のカストディ資産を Aave V4 に接続して貸し借りを可能にします。

現時点で私が最も気にしているのは、Aave がこの提携によって機関投資家向けの新しい貸出市場を開拓できるかどうかです。なぜなら現在は $MORPHO がすでに AAVE の多くの市場シェアを奪っているからです。

この提携をシンプルに理解すると、BTC などの資産は Anchorage でカストディされたままで、オンチェーンへ移す必要はありません。Chainlink の CustodySync がカストディ残高を譲渡不能な CoCT（担保用トークン）へマッピングし、機関投資家はその CoCT を担保として Aave V4 の隔離市場（Isolated Market）でステーブルコインを借りることになります。その後、清算が発生した場合は、清算対応は Anchorage がオフチェーンで処理します。

つまり、この事業は本質的に Isolated Market に置く必要があり、Aave の既存の資金プールとの間でリスクが伝播しないようにするのが狙いです。

また、Aave は現在、株式トークンの貸し借りも模索しています。

これからは、AAVE のこれらの新規事業が最終的に本当に TVL、貸出規模、プロトコル収益へと転換されるのかを見ていく段階です。

データが回復し始めれば、AAVE のファンダメンタルズも徐々に改善していくはずです。継続的に追跡します。新しい状況があれば、掲示板で速やかに更新します。