$ZEC 歴史的高値を更新する一方で、肝心の疑念の声も欠かさずに上がっている——F2Poolの創業者が直接指名：最初の4年間のブロック報酬の20%が創業チームと初期投資家の懐に入っていた。総供給量の10%相当のコマを食べてしまっているのだ。これは「公平な発行」の物語ではない。ETF、ハードウェアウォレットとの提携、そしてショートスクイーズという3つの“実弾”の買いが、強引に物語の瑕疵を覆い隠しただけだ。

$ZEN が11%上がったのは、自分自身の相場ではない。ZECがプライバシーコイン銘柄セクターを牽引した後の追い風の“同乗”だ。独立した触媒はなく、上がるのが早い分、下がるのも同じくらい速いかもしれない。

もしプライバシーこそがZcashの本当の堀（護城河）なら、なぜアドレスの秘匿（スクリーン／シャドウアドレス）は今もデフォルトの選択肢ではないのか？ ほとんどの資産が公開アドレスに残ったままなのはなぜなのか？
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