こんばんは、兄弟たち

昨日の夜、私が「下がりにくい」と考える理由について、いくつかのデータを挙げました。今日はそれをもう少し詳しく話します

まず最初に理解すべき基本的なロジックがあります：

弱気相場の底の本質は：
売り手の力が完全に尽きることです

図1は長期保有者の保有量、図2は長期保有者が含み損の中で保有している量です

どのラウンドの市場下落も、その道筋は実は固定です：

1、まずは一番確信のない短期の投機家が最初に投げ売りを始めます。下落が深まり、時間が長引くにつれて、損失が徐々に保有コストのより低い、より強い長期保有者の手に移っていきます。

2、長期保有者でさえ大規模に含み損の中で損切りを始め、損切り額がピークに達したとき、市場上で「耐えられず、売ることを選ぶ人」がすでにほぼ清算し尽くされていることを意味します。残っているのは極めて強固な保有者だけで、売り圧は次第に枯渇へ向かいます。（図2）

そして長期保有者の保有が逆行して増える（図1）ということは、下落の過程で崩壊的な投げ売りが発生していないだけでなく、むしろ長期資金が主導して買い支えていることを示しています。弱い手から強い手へとポジション（枚数）が移り、底のサポートはより強くなります。

今回の高値から現在の最安値まで、ほぼ半値近くまで下がった局面で、長期保有者の保有量は 1412 万枚から 1659 万枚へ増加し、増幅率は 17.5% で、継続的に過去最高を更新しています；

これは下落の過程で、長期の資金だけがずっと主導的に買い集めており、売り圧が十分に受け止められ、枚数が緩むような崩壊の兆候が出ていないことを意味します。

過去のバックテストによると、4回の弱気相場の底はほぼすべてが「損失が段階的なピークに達した後の反落」であり、その後価格が新たな上昇相場（牛相場）へと入りました。精度は現在100%

最後に言いたいのは、データは確かにチェーン上の多くの活動状況や軌跡を反映できますが、市場の政策は千変万化です。特に川子は毎日その場その場で出してくるようなもので、誰もブラックスワンや極端な出来事がないことを保証できません。

だからこそ、ポジション（資金配分）管理がなお一層最重要です。オールインはせず、ゆっくり買ってください。ブラックスワンが起きたときに、血のついた（下げの余波で投げられた）枚数を拾うだけの十分な能力がある状態を確保することです。