ウォーレン・バフェットの核心ルール：妥当な価格で素晴らしい会社を買い、永遠に保有する。

この条件を満たす例はこれです：

$GOOGL を $346

堀（モート）は本物です。検索、YouTube、Android。毎日の利用者が何十億人もいます。20年先にも代わりになり得るような有力な存在はありません。

営業利益率：33%
投下資本利益率：25%
フリー・キャッシュフロー：$53B
純現金：$122B

この規模でも売上は依然として24%成長中です。

これは複利を生むような仕組みです。支配的なプラットフォーム、価格決定力、資本効率、そして停滞していない成長。市場は減速を待ち続けますが、その“機械”はキャッシュを作り続けます。