$XAU $BTC
最近金を見ていて、ふと気づいたんだけど、多くの人が焦点を見誤っている。
金の値動きは、「利上げは悪材料、利下げは好材料」だけで片づく話じゃない。
本当に見なければならないのは、流動性だ。
金利が高く、ドルが強ければ、資金はドルや米国債へ向かいやすくなる。市場の水位が下がるので、金には圧力がかかる。ビットコインのような高ボラティリティ資産も同様に厳しい。
でも面白いのはここから——
もし市場が将来の緩和を織り込み始めたら、たとえ利下げがまだ実施されていなくても、資金が先回りして駆け出すことがある。金が先に動き、ビットコインが後から追随する——こういうケースは珍しくない。
だから今の私は、金を見るときドルと米国債利回りも同時にチェックして、それからビットコインに資金の回流が同期して起きているかを見るようにしている。
金は温度計みたいなもの。ビットコインは拡大器みたいなもの。
一方は資金環境がどう変化しているかを教え、もう一方は市場のセンチメントがどれだけアグレッシブかを教えてくれる。
だから金が上がったからといって単純に「避難（ヘッジ）需要」とだけ解釈しないで。ビットコインが下がったからといって、ニュースだけのせいだとも決めつけないで。
多くの場合、価格を実際に動かしているのは、水面下にある、目に見えない流動性だ。
お金がどこへ向かうのか——その先に、相場のチャンスがある。