きょう、米連邦準備制度理事会（FRB）は25ベーシスポイント利上げし、政策金利を4%に引き上げた。ウォッシュ氏の発言の前後で、ドル指数は日中100を上回り、2年物米国債利回りは4.7%を超え、10年物は再び5%を上回った。米株も値動きが何度も乱高下した。
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ウォッシュ氏は、米国の景気や雇用にはまだ下支えがある一方で、物価上昇は目立った改善がないため、今後も追加利上げが続く可能性があるとみている。企業や投資家にとっては、借り入れの利息が下がらないため、企業は満期後に再度借りる際により多くの利息を支払うことになり得る。また、投資家が借り入れてリスク資産に投資する場合、リスクを取ることへのためらいがさらに強まる。
重要なのは、ホルムズ海峡の問題も重なっていることです。ウォーシュ氏自身も、利上げではホルムズ海峡を開くことはできず、原油価格の高騰を直接解決することもできないと認めています。FRBが防ごうとしているのは、原油価格の上昇がさらに波及し、ほかの商品やサービスの価格まで押し上げることです。
利上げによって人々の借り入れや消費を抑え、企業の投資を減らすことで、物価上昇圧力を和らげることはできます。しかし、原油価格の下落には、依然としてアメリカとイランの問題を解決する必要があります。原油価格が高止まりするなか、借り入れの金利も上昇すれば、企業の生産や輸送にかかるコストが増え、一般の人々は給油や買い物により多くのお金を使うことになります。ローン返済の負担も増える可能性があり、最終的にはほかの支出を減らさざるを得なくなります。
金曜日に日本が市場の予想どおり、金利を1%から1.25%に引き上げれば、円を借りるコストも上昇します。その後、円が急速に上昇した場合、以前に円を借りて海外資産を買った人は、同じ額の借金を返すためにより多くのドルが必要となり、返済資金を確保するために資産を売却する可能性があります。
そのため、今後、原油価格がさらに上昇し、発表されるインフレデータが予想を上回り、米国債利回りも上昇し続けるようなら、米国株とBitcoinの反発にはいっそう慎重になる必要があります。
円が急速に上昇し、米国株と$BTC が出来高を伴って下落する状況が同時に起きた場合は、資産売却による債務返済がもたらす圧力にも警戒が必要です。ホルムズ海峡をめぐる供給問題はまだ解決していません。原油価格が上昇し続けるかぎり、インフレが進む可能性があり、アメリカ、ヨーロッパ、日本は引き続き利上げを行う可能性が高いでしょう。
