トランプが利下げを叫ぶ一方、FRBはどうしても利上げしたい。しかも「12対0」の全会一致。3年ぶりのことだ。18人の当局者のうち16人は、年内にもう一度追加で利上げが必要だと予想している——25ベーシスポイントは序章にすぎない。

市場は先読みしていた：会合前の利上げ確率は92.5%、年末までに2回利上げされる確率は約80%。ドットチャート（政策金利見通し）の中央値は4.1%で、6月の予想である3.8%からかなり硬くなった。ウォッシュは口では「微調整」と言ったが、部下の票は彼にこう告げている：少なくとももう1回ある。

面白いのは、利上げが実施された後、BTCは76000まで急伸し、ETHは2400を上回り、金も崩れなかったこと。市場が見ているのは今回の利上げではない。ドットチャートだ。今回で脅かされないのではなく、怖いのはその先で1回まだ隠れていること。

ウォッシュの一票には後戻りがない。8月のCPIが予想を上回り、彼は以前から強めに発言していた。「上げない＝自ら信用を毀損する」ことになる。決議は中期選挙の7週間前に当たり、トランプは2025年から利下げを求め、今年はさらに直接1%まで引き下げるよう要求している。12対0の全会一致で利上げするのは、その場での明確な拒否に等しい。ホワイトハウスは「残念」と言い、トランプは「1%まで下げるべきだ」と叫んだ——が、むしろそれがウォッシュに加点になっている。操り人形ではないと示しているからだ。

米長期国債はすでに5%を先に突破。10年債利回りは5.00%で着地し、2007年以来の最高水準になった。ドル指数は100を突破し、金は押されるものの崩れてはいない。中国の中央銀行は22カ月連続で外貨準備を買い増ししており、下支えしている。最大の変数は原油価格：ブレントは9月にかけて約15%上昇したが、決議当日は2.9%下落した。原油が下がればインフレは一息つく。逆に原油が高止まりすれば、タカ派には弾薬が残る。

FRBが利上げすれば、世界中が動かざるを得ない。香港金融管理局は9月17日にベンチマーク金利を4.25%へ引き上げた。これは為替相場連動（連結為替制度）における自動的な動きだ。さらに、サウジ、UAE、カタール、バーレーン、オマーンもその晩、相次いで25ベーシスポイントの上げに追随した。ウォッシュの「他の先進国も価格圧力に直面している」という一言の意味は——「俺が動いた。お前らはそれに合わせて対応しろ」ということだ。

次は3つに注目：10月の会合で2回目の利上げが実際に実現するか；雇用統計（非農）、CPI、そしてコアPCEが耐えられるか；ブレント原油価格とホルムズ海峡の通航量。ドットチャートの答えはもう出た。検証期間が始まる。

一言でいうと：悪材料が出尽くして良材料に変わった。これ以上に利空があるわけがない。だから資産はみんな上がっている！

#美众院推进比特币储备法案