水曜日、原油は上昇の一部を手放した。中東における供給停止の一部が、今回の値上がりの引き金となった後に解消し始めている兆候が出ている。ここ数回の取引でロング（買い）ポジションを積み増していたトレーダーは、その機会を生かして利益確定に動いた。
サウジアラビアは市場を落ち着かせるために一役買っている。同国は、先週のドローン攻撃で当該ラインが停止を余儀なくされた後、数日以内に東西パイプラインの能力の約半分を回復させようと取り組んでいると、事情に詳しい人物が語った。米エネルギー長官クリス・ライトも今週、この見通しを裏付けており、CNBCに対し被害は一時的で、パイプラインは数日以内に稼働を再開する見込みだと述べた。
値動きはその後も続いた。米ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は水曜日に3.2%下落して1バレル102.43ドルで引けた。世界の指標となるブレントは2.7%下落して105.83ドル。いずれも、アジア時間の取引開始後に損失をさらに拡大した。
今みんなが注目しているパイプライン
南シナ海ではなく、海峡の東ではない点に注意：南北のラインと陸路・中継（クロスカントリー）の流れが紅海沿岸への積み出しを止めたことで、サウジアラビアはホルムズ海峡外からの原油の即時渡し（スポット）販売を急増させ、樽（バレル）が動くようにしている。これは、王国が選んだわけではない問題に対する即興の解決策だ。
治安当局および業界筋によれば、被害の主たる打撃を受けたのは2つの揚水（ポンピング）施設だった。アラムコは、修理が他の箇所で続く一方で、損傷した区間を迂回してパイプラインの一部を再稼働させる。全面的な能力の回復は、約6週間を目標としている。衛星画像に基づく独立系アナリストは、部分的な修復でもその期間は5〜6週間にずれ込む可能性があると見ており、「数日以内」を下限として捉え、保証とは考えるべきだ。
その「線」自体――ホルムズ海峡が閉鎖されて以来サウジアラビアの主要な代替策となっている全長1,200キロメートルの区間――は、先週木曜にイラク領内から発射されたドローンがそこに突き刺さって以来、暗くなった（停止した）。これは今月、イエメンでイランが後ろ盾にするフーシ派が行っているサウジのエネルギーおよび民間インフラへの一連の攻撃の最新例で、主に同王国の西側の紅海沿岸に集中している。
そのどれもアラムコの販売を止めてはいない。トレーダーによれば、同社は今週、ホルムズ近辺のすぐ外側から今月・来月にかけて引き取り（ピックアップ）される分として、スポット原油をアジアの製油所向けにおよそ2,000万バレル移動させた。買い付けの中心は中国の国有・独立系の処理業者で、東アジア各地の他の輸入業者も加わった。
サウジアラビアはこれまで、この戦争の最悪の事態は概ね回避できていた。だが状況は変わった。フーシ派がほぼ毎日の攻撃へと切り替えたことで、その対策が複雑化する危険がある。リヤドが何年もかけて構築してきた、数兆ドル規模の分散（多角化）計画の遂行を難しくしかねない作戦だ。サウジ当局者は水曜日、イランが後ろ盾にする民兵から再び攻撃を受けたと述べた。同当局者によれば、その民兵は結果として王国の重要な輸出ルートのひとつを封鎖した状態にしている。
その戦闘に関する2つの主張は、特に注目して追う価値がある。フーシ派の反政府勢力は、サウジのF-15を撃墜したと主張し、地上で焦げた残骸が写っているように見える映像を公開した。これが確認されれば、今回の戦闘で失われた最初のF-15となり、また『ウォール・ストリート・ジャーナル』は、同グループのサウジの空域を争う能力が実際に大きく跳ね上がったことを示す可能性があると報じている。別件として、イエメンで回収された破片からは、サウジアラビアが初めて戦闘で中国製の弾道ミサイルを発射したことが示唆されると、同紙は伝えた。
トランプ流の楽観主義
北カロライナに到着した水曜日、トランプ大統領は記者団に対し、この戦争はまもなく終わることを望んでおり、イランが「取引（ディール）を非常に望んでいる」と述べた。両者は最近、仲介者を介さずに直接連絡を取り合っていると彼は語った。
彼の見立てでは、テヘランはまだ準備ができていないが、それでも「まもなく」全てが片づくことを見込んでいる。これは先週彼が述べた内容を、やや柔らかく言い換えたものだ。先週は、11月の中間選挙の直後に戦争が終わると予測したが、それはテヘランがこれ以上長く圧力を維持できないと信じているからだ。近日中に、アクシオスが報じたところによれば、彼は湾岸の指導者たちにこの一連の状況を持ちかける予定だ。
沖合では、水曜日の状況はここ数週間よりも通常に近いように見えた。3隻のVLCCがペルシャ湾に入り、もう2隻のタンカーがオマーン湾方面へ反対側から出港したが、いずれの航路でもイランによる放火（攻撃）は報告されていない。
ライトは、過去数日間のホルムズ海峡の全体の航行量を、原油および精製品の合計でおよそ1,800万バレルとしている。希望したよりも遅れる形になりそうなパイプラインの修理によって、このペースが維持されるかどうか――それが、デスクが週の残りを通じて問いかけることになる論点だ。