9月17日｜米連邦準備制度が3年ぶりに再び利上げ、市場はタカ派ショックに直面

米連邦準備制度（FOMC）会合は全会一致で25ベーシスポイントの利上げを決定。フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標レンジは3.75%‑4.00%となり、これは2023年7月以来の初の利上げ。

最新のドットチャートが示すシグナル：16人の当局者が、2026年中にもう一度利上げが行われる可能性が高いとみている。2026年・2027年の金利中央値の見通しはいずれも4.1%で維持されている。

米連邦準備制度の議長パウエルは会見後、現状の米国経済と雇用市場は依然として非常に強い一方で、インフレの頑固な問題はまだ解決されていないと述べた。委員会は、インフレが目標の2%へ向けて着実に低下していくという確かな証拠をまだ確認できていないという。彼は、いまの核心的な矛盾は経済成長ではなく、高止まりしているインフレだと明言した。

米国債利回りの上昇について、パウエルは3つの要因に整理した。米国の景気が強いこと、資本の奪い合いが激しくなっていること、そして地政学リスクの高まり。イラン・イスラエル（の衝突）について直接の評価はしなかったものの、地政学情勢が経済見通しの評価を塗り替えていることを認めた。

決議と会見の段階で、市場の反応はかなり大きかった。現物の金は一時、約100ドル近く急落。米ドル指数は40ポイント上昇し、100の節目を上回った。2年物米国債利回りは10bp上昇、10年物は5bp上昇し、米国株はそろって下落に転じた。

金利先物が再度織り込み直し：市場では、2026年中の追加利上げの合計が約33bpになるとの見方が強まり、決議前から6bp上方修正された。さらに来年6月までに、市場が織り込む累計の追加利上げ余地はさらに75bpに達し、25bpの利上げが3回分に相当する。