FRBが利上げしました。では暗号資産には実際どんな変化があるのでしょうか。

FOMCは政策金利の誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げ、3.75%〜4.00%にしました。これは2023年以来初めての利上げです。決定は全会一致で、中央値の見通しでは年内にもう1回の利上げが示されています。ケビン・ウォーシュ議長は理由をはっきり述べました。インフレが高すぎる、そしてその状態が長く続いている、と。

この動きが暗号資産にどう到達するのか、理解すべき重要な点が3つあります。

1. チャンネルは「センチメント」ではなく「資金調達コスト」です。政策金利が高くなると、レバレッジをかけたポジションをあらゆる市場で同時に保有するためのコストが上がります。そのため、暗号資産と株式は、下にあるものは何も共通していないのに、FRBの日には連動して動くことがよくあります。

2. 現金が本当の競争相手になります。短期の国債がより高い利回りを払うようになると、何も利息を生まない資産は、その基準に対して自らの存在意義を説明しないといけません。それに加えて、ステーブルコインの発行体にとって、見えないところで経済性が改善します。発行体はまさにそうした手形を保有しているからです。

3. 見通しは、決定そのものより多くの情報を含むことがよくあります。今回のようにかなり織り込まれていた利上げからは、それ自体から分かることは多くありません。サマリー（ドット・プロット）と声明文の言い回しこそが、実際のサプライズの場所です。

次に注目すべきは、金利上昇が「実質金利」なのか「インフレ期待（インフレ補償）」なのかです。この2つはヘッドラインの数字では同じように見えますが、意味はまったく異なります。

※金融アドバイスではありません。ご自身で調査してください。

#FOMC #CryptoNews