"市場ニュース｜単発の調整か、それともサイクルの始まりか：ウォール街を分けるものは何か
米連邦準備制度理事会（FRB）は東部時間午後2時に政策金利の決定と経済見通しを発表し、その半時間後にケビン・ウォーシュ議長の記者会見が行われる。
金利先物は、25ベーシスポイントの引き上げの確率が約90%であることを示しており、これにより目標レンジは3.75%〜4.00%に引き上げられる。ロイターの101人のエコノミスト調査では、その動きを86人が見込んだ。
意見の相違は、そこに意味が何をもつかに尽きる。
バンク・オブ・アメリカが最も強気（ハト派ではなくタカ派）
今年2回の利上げを見込むのは3つのハウス（金融機関）だ。JPMorgan、モルガン・スタンレー、HSBC、バークレイズはいずれも9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントを予想している。
モルガン・スタンレーは「インフレの進行がより緩やかになる」としているため、ウォール街の大方はFRBが金利を0.25%ポイント引き上げるとみている。論点の中心は、見込まれる利上げそのものではなく、それが一度限りの調整（“キャリブレーション”）なのか、それともより広範な利上げの一連の始まり（“サイクル”）なのかだ。
キャリブレーションであれば、FRBは現在のインフレと景気条件に合わせるために政策を限定的に微調整するだけで、その後は一旦停止して再評価する可能性がある。一方、利上げサイクルなら、政策担当者はインフレや需要が今後の会合に向けて持続するほどのものだと見て、さらに数回の引き上げが必要だと判断することになる。
“ハト派”（hawkish）とは、インフレをより重視する姿勢で、引き締め的な金融政策とより高い金利を支持することを指す。ここでは、バンク・オブ・アメリカが最もタカ派だとされている。というのも、追加の引き上げの合計が75ベーシスポイントになると見込んでおり、これは0.25ポイントの利上げ3回に相当するからだ。
モルガン・スタンレーの見立ては、インフレが下がるペースが遅すぎる可能性がある一方で、AI関連の投資需要やエネルギー価格の上昇が物価の上昇圧力を高止まりさせるかもしれない、というものだ。より高い金利はインフレを抑える助けにはなるが、借り入れコストを押し上げ、株式や暗号資産といったリスク資産の重しにもなり得る。
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米連邦準備制度理事会（FRB）は東部時間午後2時に政策金利の決定と経済見通しを発表し、その半時間後にケビン・ウォーシュ議長の記者会見が行われる。
金利先物は、25ベーシスポイントの引き上げの確率が約90%であることを示しており、これにより目標レンジは3.75%〜4.00%に引き上げられる。ロイターの101人のエコノミスト調査では、その動きを86人が見込んだ。
意見の相違は、そこに意味が何をもつかに尽きる。
バンク・オブ・アメリカが最も強気（ハト派ではなくタカ派）
今年2回の利上げを見込むのは3つのハウス（金融機関）だ。JPMorgan、モルガン・スタンレー、HSBC、バークレイズはいずれも9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントを予想している。
モルガン・スタンレーは「インフレの進行がより緩やかになる」としているため、ウォール街の大方はFRBが金利を0.25%ポイント引き上げるとみている。論点の中心は、見込まれる利上げそのものではなく、それが一度限りの調整（“キャリブレーション”）なのか、それともより広範な利上げの一連の始まり（“サイクル”）なのかだ。
キャリブレーションであれば、FRBは現在のインフレと景気条件に合わせるために政策を限定的に微調整するだけで、その後は一旦停止して再評価する可能性がある。一方、利上げサイクルなら、政策担当者はインフレや需要が今後の会合に向けて持続するほどのものだと見て、さらに数回の引き上げが必要だと判断することになる。
“ハト派”（hawkish）とは、インフレをより重視する姿勢で、引き締め的な金融政策とより高い金利を支持することを指す。ここでは、バンク・オブ・アメリカが最もタカ派だとされている。というのも、追加の引き上げの合計が75ベーシスポイントになると見込んでおり、これは0.25ポイントの利上げ3回に相当するからだ。
モルガン・スタンレーの見立ては、インフレが下がるペースが遅すぎる可能性がある一方で、AI関連の投資需要やエネルギー価格の上昇が物価の上昇圧力を高止まりさせるかもしれない、というものだ。より高い金利はインフレを抑える助けにはなるが、借り入れコストを押し上げ、株式や暗号資産といったリスク資産の重しにもなり得る。
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