米連邦準備制度（FRB）が3年ぶりに利上げを行い、さらに今年もう1回利上げされる見通し。暗号資産市場の嵐は、まだ始まったばかりなのか？

FRBは3年ぶりの利上げを実施し、表向きには25ベーシスポイントの調整にすぎないように見えるが、背後には危険なシグナルが隠れている。世界の流動性が緩和されるとの見通しが、再評価（再価格付け）されているのだ。9月16日、FRBは基準金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%〜4%とした。市場が本当に警戒すべきなのは、今回の利上げそのものではなく、その後も追加で利上げが続くのかどうかである。

暗号資産市場にとって、利上げはドル資金のコスト上昇を意味し、投資家のリスク選好が低下する可能性がある。ビットコインやイーサリアムのような値動きの大きい資産には、より強い圧力がかかりうる。しかし市場は、単純な上げ下げの論理だけで動くわけではない。仮に利上げがすでに織り込まれていれば、いざ実行された後に短期的な反発が起こることもある。行情の方向性を左右するのは、FRBの今後の姿勢、インフレ指標、そして流動性の変化だ。

利上げはゴールではなく、市場が再び振り分けられる（洗い直される）始まりだ。これからは、1回の金利決定だけを見つめるのではなく、政策が継続して引き締められるのかにも注目しよう。暗号資産市場のチャンスとリスクは、しばしば「思惑のズレ（期待値とのギャップ）」の中に隠れている。
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#美联储加息是否已成定局