SEC議長のポール・アトキンズ氏は、CLARITY法を推進する取り組みに対し、米国政府、連邦議会、投資家、そしてイノベーターに感謝し、「米国は引き続き主導的な地位を維持すべきだ」という共通の認識は不可欠だと強調した。
同氏は、法案が可決されるか否かにかかわらず、米国の投資家や起業家に対して技術の未来を切り拓くための規制の確実性を提供するべく、SECは法定の権限の範囲内で断固たる行動を取ると改めて強調した。
"さらなるアップデートにご注目ください、"と彼は付け加えた。
声明は、法案が失敗した2日後に到着
発言に重みを与えているのは、そのタイミングだ。
上院は火曜日、クロー チャー（打ち切り）について49対50で採決し、討議へ進めるのに必要な60を11下回ったままとなった。複数の共和党議員が反対票を投じたほか、同じく7人の民主党議員も、数カ月かけて文案を交渉してきたにもかかわらず反対した。
それを壊したのは、倫理に関する文言で、暗号資産ビジネスへの利益を（保持し続けることで）上級の政府関係者が私企業的な利害を持つことを止めるためのものだった。業界が望んでいた、市場構造の枠組みそのものではない。
とにかく当局は手続きを進めると、SECの議長が確認することで、ビットコインETFの資金流出で市場が4億5000万ドルを失い、コインベースが投票でほぼ9%下落し、サークルも9%以上下落したという状況において、不確実性の一つの源泉が取り除かれる。
業界の関係者はすでにこうしたことを想定していた
アトキンスは、投票から数時間以内に業界で最も注目される声が述べた内容を確認している。
戦略会社マイケル・セイラーがこう書いた。「進展は議会を待つ必要はない。CLARITYが停滞しているなら、私はSEC、CFTC、財務省が既存の法律のもとでルールを前進させ、銀行はビットコインのカストディ（保管）とそれを担保にしたローンを拡大し、さらにビットコインとデジタル・クレジットを好む資本が増えると見込んでいる。」
ギャラクシー・デジタルのマイク・ノボグラッツも、やや熱意は弱いものの同じ結論に到達し、「SECとCFTCが、進むべき道を示すルールで推し進めてくれるという信頼がある。そしてうまくいけば、議会がそれらを人々がより長期の確信を持てるように記録（法文化）する方法を見つけるだろう」と述べた。
ノボグラッツの但し書きは、当局の行動では埋められないものを特定している。
規則は、制定法とは異なり、可逆である
耐久性のギャップが、この問題の本質だ。
既存の権限のもとで作られた規則は、その後の政権が、同じプロセスでそれを作ったのと同じ手順により覆すことができる。これこそが、議会が解決しようと意図した問題であり、だからこそ業界は、有利な規制当局に任せて落ち着くのではなく、立法を追求したのだ。
SECはすでに、提案中の「Reg Crypto」枠組みと、トークン化された証券向けのルールに取り組んでおり、アトキンスのもとで8月にカストディ規則を行政管理予算局（OMB）に提出している。
それらは、構造を変えずに実務上の立場を前進させる。複数年のプロダクト・ロードマップを当局の規則に基づいて作る企業には、制定法に基づく企業にはない政治的リスクが伴う。
エリッサ・スロトキン上院議員も、同法の実施にはCFTCに人員が足りないとして、投票の説明の中で容量（キャパシティ）の異議を提起した。この懸念は、法律を実装する場合だけでなく、当局自身が枠組みを書き、執行していくことにも同様に当てはまる。
「続報をお待ちください」が意味し得るもの
アトキンスは何が来るのかを具体化しなかった。そのため、市場は、すでに進行していることから推測するほかない。
「Reg Crypto」およびトークン化証券の規則は、目に見える項目だ。カストディ規則はOMBに置かれている。これらのいずれかが前進すれば、立法の失敗後に最初の具体的な成果物となる。
シーベルト・ファイナンシャルのブライアン・ヴィーテンは、投票前に、失敗によってプロダクトのローンチやトークン化の取り組みが棚上げされるのではなく、2027年や2028年に前倒しされる可能性があると主張していた。この読みは、アトキンスが説明しているまさにどの当局の行動に依存するかで変わる。
市場は投票の打撃から回復していない
ビットコインは、3%弱下落した後、ちょうど7万6000ドル台のすぐ上で取引された。XRPは10%下落して1.30ドル、ステラは9.6%だった。
暗号資産関連の株は、トークンよりも大きな打撃を受けた。コインベースは約9%下落して174.42ドル、サークルは9%以上下落して88.26ドル、ギャラクシー・デジタルは8%、ジェミニは7%だった。
この反転は、規制上の成果が実際にどこへ着地するかを映し出している。上場している暗号資産企業は、定義された米国の法的枠組みの中で事業を行うことに依存している。一方でトークンはどこでも取引できる——だからこそ、アトキンスの保証が資産というより株式にとってより重要になるのだ。
Fairshakeを含む業界の政治行動委員会は、11月3日の選挙前に反対票を投じた上院議員を今後どう扱うかを決めなければならない。新しい議会は、予想される分割支配のもとで2027年1月に招集される。