今夜、米連邦準備制度（FRB）の利上げ/利下げ方針が決まるが、市場の焦点は「ハト派からタカ派に転じるかどうか」ではなく、「どの程度までタカ派なのか」に移っている。

8月の米国CPIは前年比3.4%、コアCPIは前月比0.3%で、インフレ圧力は本当の意味ではまだ消えていない。さらにエネルギー価格がまた火に油を注いでいる。（米労働統計局）

今、市場の論理も変わった。

以前は、データが十分に強ければ、FRBが引き締めを続ける理由があった。だが今は逆で、利上げ停止を正当化するためには、データが十分に弱くなければならない――というように見える。

だから今夜は、金利の結果だけでなく、記者会見で何をどう語るかをより重視している。

もし文言が明らかにタカ派寄りなのに、今後の追加利上げの道筋をきっちり固定しないなら、BTCのようなリスク資産は短期的にはおそらくまず金利とドルを先に取引し、その後に先々の予想をゆっくり消化していくはずだ。

北京時間9月17日午前2:00に金利決定を発表し、2:30に会見を公開する。

今夜の相場に本当に影響を与えるのは、おそらく25ベーシスポイントそのものではなく、FRBが今後数カ月にどう見ているかという姿勢だ。
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