#MSTRTradingVolumeSurpassesMorganStanley

この見出しには、見落としやすい細部があります。

9月15日、$MSTRは約2,260万株を取引しました。取引終了時点では、これが約29.3億ドルの売買代金に相当します。

モルガン・スタンレーは約790万株で、だいたい16.3億ドルでした。

つまり、はい。MSTRは単に生の出来高でMSを上回っただけではありません。

1回の取引セッションで、テープ上を流れた“お金”は約80%多かったのです。

そして、面白いのは？

MSTRはそれをしながら、上昇に勢いを付けていたわけではありません。

株価は約129.60ドルで引け、前のセッションから急落しました。同じ頃、ビットコインも圧迫を受けていました。

これによって、私は出来高の読み方が変わります。

これは単純に「暗号資産トレーダーが興奮しているだけ」ではありません。

むしろ、変動の激しい相場の中で、上場しているビットコイン関連ビークルをめぐって大量の資本が奪い合っているように見えました。

この違いは重要です。

戦略はもはや、ビットコインと相関しているだけの“会社”ではありません。提出書類を見ると、9月7日時点で保有BTCは約845,050BTC、総購入コストは約637.3億ドルです。

つまり、MSTRが1日に数十億ドルを取引する時、実際には市場は同時に、とても異例なバランスシート、資本構成、そしてビットコインのポジションへのエクスポージャーを取引しているのです。

静かな部分（本当のポイント）は、流動性そのものがMSTRの物語の一部になっていることです。

人々はビットコイン保有高を見ています。

私は、それらの周りで株式にどれだけの資本が動く意思があるのかも見ています。

時には、テープが“物語”に含まれないものを教えてくれます。