本当のFOMCの注目点は、最初の25bp利上げではありません。問題は、その“次”です。8月のコアCPIは前月比0.3%で着地し、現在市場では9月15〜16日のFOMC会合で25bp利上げが行われる確率をおよそ90%超として織り込んでいます。そこで私は、FRBが利上げするかどうかの議論よりも、次の1つの問いにより関心があります。つまり、9月は単発なのか、それとも別の利上げサイクルの始まりなのか？FOMCが25bpを実施しつつも、これが単発の動きだと示せば、最初のリスクオフ反応は薄れる可能性があります。市場がいったん“据え置き”を織り込み始めれば、BTCやテック株は安定するかもしれません。けれどもパウエル氏と見通し（プロジェクション）が、次の利上げ余地を残すなら、リスク資産にとって状況はずっと厳しくなります。10年物米国債利回りはすでに5%を超えており、つまり高金利は“FRBの話”にとどまらず、評価（バリュエーション）と流動性に直接影響しているということです。私の見方は、決定（イベント）に向けてBTCとテックには慎重に見るべきというものです。金は高い利回りによる短期的な下押し圧力を受けるかもしれませんが、私は動きに追随するよりも、弱さを利用した機会を探りたいです。利上げはすでに織り込まれている可能性があります。驚きになるのは、9月の“その後”の道筋です。#FedRateWatch $BTC $$NVDAB

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