議息会合が目の前に迫っており、基本的に利上げの確率は90％を超えています。最大の変化があるとすれば、それでもせいぜい利上げの時期を先延ばしにする程度です。だから、利上げするかどうかで悩む必要はありません。ポイントは、利上げが実際に行われた後に、市場がどんな反応を示すかを観察することです。

明日、25ベーシスポイントの利上げが実施されます。前にも話しましたが、先週とほぼ同じ展開になりやすく、まずは下落してから反発する。いつものことですが、ネガティブ材料が出回っている期間が長すぎて、市場が先回りである程度織り込んでしまっているので、実施の段階ではむしろ好材料として、揉み合いの局面を抜けてくる可能性があります。

もし会合後の発言が依然としてタカ派的であれば、結局のところ「利上げ」の問題を引き続き継続的に市場へ放出しているだけです。米国債も原油価格も、リスク資産が縮んでいくなら、この相場は“大きな期待（大きな夢）”が押し続けられて下落圧力がかかり続けるということになります。

逆にハト派なら、今後の利上げ期待が冷めていくため、市場は再び一段の反発局面に入る見通しがあります。8万〜830という抵抗ラインを試しに行く展開もあり得ますが、前提が一つあります。米国債のインフレなどが与える圧力が緩和されることです。

私は強気（ロング）寄りですが、正直なところ、現状の環境を踏まえると、過度に強気で見すぎるのは良くないと言わざるを得ません。ただ、暗号資産市場がこれだけ長く溜め込んできたものが、いきなり“4”や“5”の頭になっているようなビットコインに到達することが不可能なはずもありません。たとえば6月末に話したとおり、610という強い下支えはずっと割れていない。だったら、どこから“5万”や“4万”に行けるのか？ 結論としては、いまは各種のネガティブ材料が市場全体を抑え込んでいるだけなので、取引は頻繁にせず、できるだけ避けた方がいいです。生き残ることが最優先です。

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