米国のエネルギー長官クリス・ライト（Chris Wright）は、最近中東情勢について発言し、これまでドローン攻撃で損傷を受けたサウジの東西主要原油パイプラインについて「今後数日以内」に運転を再開する見通しであるとした。米国は現在、修復を支援しているという。これ以前、当該の重要なパイプラインは、親イラン武装勢力のドローン攻撃で損傷し、稼働が停止していた。サウジは埋め合わせとして、ホルムズ海峡を経由する原油輸出を増やさざるを得なかった。

しかし、エネルギー市場では、具体的な修復の進捗について明確な見解の相違がある。公開されている衛星画像によれば、当該パイプラインの一部にある加圧ポンプ場が、比較的深刻な損壊を受けた可能性がある。業界のコンサル会社Lipow Oil Associatesのアインディ・リポウ社長は、損壊の程度から判断すると、修復には数か月を要する可能性があるとみている。一方、データ分析機関Kplerのコモディティ調査責任者Matt Smithは、停止が1か月続き、1日あたり約450万バレルの輸出が滞り、港湾の在庫を約1500万バレル消費するという前提の下では、世界市場は原油にして約1200万バレルの不足に直面する可能性があると試算している。

地政学的な対立とエネルギー供給網をめぐる綱引きは、マクロのインフレ見通しに直結している。原油供給の不確実性がコモディティの変動を増幅させ、それがドルの動きや主要中銀の利下げパスに対する市場の見方に影響を及ぼす恐れがある。中東の原油輸送が妨げられる期間が長引けば、世界のインフレの粘着性が再び高まる可能性があり、債券や株式などの従来型資産に新たな価格設定（バリュエーション）への圧力がかかり得る。

暗号資産市場にとっては、中東の地政学情勢の変化は主に、流動性とリスク志向という2つの経路を通じて波及する。マクロ上の不確実性が高まっている局面では、一部の資金はリスク回避と様子見の間で何度も綱引きを行い、$BTC などの資産は主要なレジスタンス（上値抵抗）付近でレンジ内の値動きを維持する可能性がある。投資家はオンチェーンのデータに注目する一方で、エネルギー価格の急変がマクロの流動性環境に及ぼす潜在的な攪乱にも注意が必要だ。

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