アクシオスが明らかにしたところによると、米軍中央軍司令部（CENTCOM）の司令官ブラッド・クーパー（Brad Cooper）は先週、ドイツで、イスラエルを含むサウジ、UAE、カタール、エジプトなど複数のアラブ諸国の軍高官が参加する高官レベルの秘密軍事会議を主催した。米側は会議の場で、中東から撤収しないことを明確にし、ホルムズ海峡での海上作戦を拡大する計画だと説明した。同時にイスラエル側も、多線作戦の状況を報告し、サウジと対フーシ派攻撃に向けた情報・偵察協力について実質的な協議を始めた。

この秘密裏の多国間協議は、中東の地政学的な陣営対立が、実質的な連携の段階に入ったことを示している。これまでアラブ諸国とイスラエルの安全保障協力は表向きには抑えられてきたが、イランおよびフーシ派によるマンダブ海峡とホルムズ海峡の主要航路に対する実際の脅威に直面し、多国間で直接、集団防衛の仕組みを構築した。これは同地域の緊張が、短期的な口頭による威嚇にとどまらず、長期的かつ体系化された軍事的対峙へと移行しており、ホルムズ海峡の海運リスクがさらに拡大する可能性があることを意味する。

マクロ資産の論理から見ると、地政学的摩擦の長期化と陣営化は、世界のエネルギー供給チェーンに深刻なリスクをもたらす。原油リスクのプレミアムが再評価を迫られれば、輸送コストが直接押し上げられ、その影響がインフレ面に波及し、主要中央銀行の利下げ余地を圧迫することになる。ドルの流動性が引き締まりを維持するとの見方が続く中で、米国債利回りと安全通貨ドルが下支えされ、全体としてのリスク資産のバリュエーション拡張には顕著な上限（天井）が生じる可能性が高い。

暗号資産市場にとっては、中東の地政学的な防衛ラインの再編が、投資家のリスク回避姿勢をさらに強めている。流動性がややタイトで、マクロ面の不確実性が絡む局面では、資金は従来のリスク回避の受け皿に回帰しやすく、暗号資産は短期的にレバレッジ解消や流動性ディスカウントの圧力を受けるのは避けにくい。投資家は、今後のホルムズ海峡情勢の変化に対して極めて慎重な姿勢を保ち、突発的な出来事が流動性を急速に締め付ける下方リスクを引き起こさないよう警戒すべきだ。

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