米国のプライベートクレジットのデフォルト率がついに6.3%に到達――フィッチによれば過去最高の新記録です。

これは単なるノイズではありません。プライベートクレジットは何年も「安全な避難先」という物語が語られてきましたが、伝統的なクレジット市場が引き締まる中で、いま綻びが見えてきています。

意味すること:
- オルタナティブ・レンディングで流動性が枯渇しつつある
- パブリック市場を超えてリスク回避のセンチメントが広がる
- 過剰レバレッジのポートフォリオにはさらなる痛みが起きそうだ

流動性の低いオルタナ、あるいは実在資産で裏付けられたとされるプロトコルを支える、怪しげなDeFiで利回りを稼ぐ運用をしているなら、エクスポージャーを確認してください。クレジット市場が崩れると、伝播は速く進みます。

マクロリスクは現実です。状況に応じてポジションを調整してください。