米国財務長官ジャネット・イエレンは、原油価格の急騰が、直近における米国政府債（10年）の利回り上昇を主因として促しているのだと断言し、注目すべき見解を示した。

この発言は、金融当局者の間に根強い「インフレ再燃」のリスクに対する深刻な懸念を反映している。エネルギーコストが高騰すると、長期のインフレ期待が押し上げられ、債券市場は市場がFRBの早期の金融緩和を見込むだけではなく、リスク・プレミアムの水準を再評価することを迫られる。

長期の米国債利回りが大きく上昇する局面では、通常、強いドル高の流れが加速し、同時に世界の株式などのリスク資産に対しても直接的な評価圧力がかかる。資金調達コストの高止まりは、広範囲にわたる流動性を大幅に圧迫する。

暗号資産市場に関しては、国債利回りが高い水準に張り付く環境では、$BTC のように変動性の大きい資産への配分に際して、機関投資家の資金の動きがより慎重になる。投資家は原油価格の動向を注意深く追うべきだ。これは、短期および中期の資金フローの心理を左右するマクロ要因の一つだからである。

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