#fedratewatch 9月のFOMCは、単なる政策金利の決定以上に重要に感じられます。市場は、インフレがまだ不快な水準にあることに加え、原油価格が新たな圧力を加えていることから、FRBが25ベーシスポイント引き上げることをより一層織り込むようになっています。#fedratewatch

しかし、こうした会合を何年も見てきて分かったのは、最初の反応だけでは全体像は分からないということです。真の問いは、その次に何が起きるか。FRBが「追加の利上げもあり得る」と示せば、金融環境はさらに引き締まり、株式、クリプト、その他のリスク資産に対する圧力が強まる可能性があります。
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同時に、米国債利回りはすでに高止まりしています。つまり、市場自体がすでにFRBの引き締めの一部を担っているということです。すると、難しいバランスになります。インフレを抑える一方で、経済成長に過度な圧力をかけないようにすることです。

暗号資産にとっては、流動性と投資家の食欲（リスク選好）も依然として重要です。すでに織り込まれている利上げであれば損害は限定的かもしれませんが、予想外に強硬なメッセージなら反応がより鋭くなる可能性があります。

だから私は、ヘッドラインの金利決定よりもFRBの発信（言い回し）を注視しています。#fedratewatch

25ベーシスポイントの利上げは見込まれるでしょう。問題は、その後どうなるかです。#fedratewatch

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