米国財務長官イエレン（Janet Yellen）は今夜22:00に下院金融サービス委員会の公聴会に出席し、「国際金融システムの現状に関する年次報告書」について証言する。現在、米国10年物国債利回りが5%を超えるというセンシティブな局面において、市場の視線はすべて財務省の次の一手に集中している。

今回の公聴会がとりわけ注目されるのは、財務省の国債発行計画と債務管理戦略が焦点だからだ。市場は、イエレンが財政赤字の抑制、国債発行と買戻し（レポ/リポ）ペースの調整に関する新たなシグナルを出すかどうかを注視している。これは、これまでの「長期に高金利環境が続く」という市場の見方を修正する必要があるかどうかに直結する。

マクロの資産観点では、イエレンが安定的な債券市場や赤字抑制に関してやや前向きなシグナルを示せば、長期の米国債利回り上昇圧力が緩和される可能性がある。逆に、財政拡張の意図が明確であったり、高金利への許容度をより高く保つ姿勢が示された場合には、米国債利回りや米ドル指数が新たな局面で変動し、そこから金（ゴールド）や米国株の動きにも波及する恐れがある。

暗号資産市場にとっては、高止まりする無リスク金利が流動性環境を引き続き厳しく試している。投資家は様子見の姿勢を維持しており、$BTC などのリスク資産のパフォーマンスは、公聴会後の流動性見通しが微妙にどう変化するかに左右される。短期的には、市場は引き続き上下双方向の値動きになりそうだ。👀

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