戦略　買い戻しは増資（追加入庫）より優先

9月15日ごろに開示されたところによると、Strategy（旧MicroStrategy）は最近、ビットコインの在庫を増やすよりも、優先株STRCの買い戻しに資源をより多く振り向けている。1回の買い戻し規模は報道によれば約1億3900万ドルで、同証券を約9億5000万ドル規模で優先して処理する一方で、ビットコインの在庫を同時に拡大することはしないと議論されている。企業の保有は依然として約84.505万枚の$BTC で、上場企業の中でも最大級のビットコイン財庫の1つだ。

買い戻し優先株は、貸借対照表（資産負債）の管理における資金調達手段であり、ビットコイン保有戦略を否定するものではない。一般の投資家にとっては、MSTR株価を見るのとBTC現物を見るのは同じことではない。株式と優先株の構造がボラティリティを増幅し、財庫の増減が直接、オンチェーンの在庫に対応する。

在庫が減ったわけではなく、BS（拡大）や積み上げのテンポ（タイミング）の“段取り”が変わっただけだ。「買い戻し優先株」と「ビットコインの売却（減持）」を分けてから、このニュースを読み直そう。

$BTC
#机构持仓 #Strategy
投資助言を構成するものではない