ドイツのシンクタンクZEWは、欧州中部時間の午前に、ドイツおよびユーロ圏の9月の経済景況指数を公表する予定だ。同時に、ECB（欧州中央銀行）とEU統計局もユーロ圏の7月の改定貿易収支データを発表する。欧州経済の牽引役であるドイツの先行きセンチメント指標は、欧州全体の景気回復の勢いを測る重要な指標となっている。

テクニカル面およびマクロ見通しの観点から、市場はこれまでに欧州経済の減速を十分に織り込んできた。ZEW指数が低水準で底打ちし、反発の兆しが見えるなら、欧州のファンダメンタルズにおける悪材料出尽くしというロジックを直接裏づけることになる。貿易データの改善が限界的に追い風となれば、非米の経済主体のソフトランディングへの市場の信頼を押し上げ、ドル一方向の強さによる抑制を打ち破る助けとなる。

現在の値動きとして、もしデータが予想を上回れば、ユーロ/米ドルは重要なサポート水準でテクニカルなリバウンドを見込め、それによりドル指数（DXY）の高値圏での上方向の勢いを抑え込む可能性がある。ドルの流動性に関する見通しが当面緩和する局面では、通常、伝統的なリスク資産や商品が足並みをそろえてリバウンドしやすくなり、世界のクロスマーケット資金に対してより強いリスク選好の支えを提供する。

暗号資産市場に関しては、ドル指数の下落が、$BTC をはじめとするリスク資産にとって、上方向の抵抗が最も小さいルートを直接開く。オンチェーンの資金とロングの勢いは、重要な移動平均線が密集する局面で態勢を整えつつある。マクロのリスクプレミアムが後退すれば、流動性は速やかに暗号資産分野へ回帰し、主要銘柄はボックス圏の上限を上抜けて上昇トレンドを継続する可能性がある。

#ZEW #Eurozone #MacroEconomics