DeFi 的老面孔里，又少了一个。Balancer 团队在 X 上放话，提议有序关停协议，把 DAO 国库里剩下的至少 900 万美元，分给 BAL 的持有者。
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注意措辞，是有序关停。不是跑路，不是被黑客一把掏空，是创始人自己站出来说，我们不玩了，剩下的钱还给持币的人。
时间线其实挺唏嘘。四个月前 Balancer 刚做完一轮重组，当时算盘打得很响，说国库的钱够撑大约九年的运营。结果五个月不到，就变成了分家退场。中间发生了什么，圈里人心里大概有数，那次漏洞之后，v3 的收入一直没缓过来。
我一直觉得，DeFi 最难的不是把产品做出来，是做完之后怎么活下去。牛市里人人都活得体面，收入靠通胀奖励硬撑，一到熊市，真实需求打回原形，协议就得面对一个很朴素的问题，我到底靠什么赚钱。
Balancer 这回的选择，放在行业里算是少见的体面。很多项目撑不下去的时候，要么悄悄停更，要么把国库挪去做别的，持币的人最后什么都拿不到。它至少把账算清楚了，剩下的钱还给 LP 和持有者，把话说在明面上。
但换个角度想，也可能只是它自己没跟上。同样是老牌 AMM，有的一路熬过熊市还活得不错，那说明难的不是这条赛道，是团队自己的迭代。
顺着这个再聊一句，从 Terra 到这几个老协议，DeFi 这几年一直在做同一件事，把没有真实收入的项目慢慢筛出去。过程血腥，但留下来的东西会更硬。这大概就是所谓出清，听着冷冰冰，其实就是优胜劣汰。
所以问题来了，Balancer 这种把国库分回给持币者的关停，是 DeFi 终于学会体面退场的成熟标志，还是又一个早该被淘汰的项目在给自己找台阶下？你站哪边？
#Balancer
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注意措辞，是有序关停。不是跑路，不是被黑客一把掏空，是创始人自己站出来说，我们不玩了，剩下的钱还给持币的人。
时间线其实挺唏嘘。四个月前 Balancer 刚做完一轮重组，当时算盘打得很响，说国库的钱够撑大约九年的运营。结果五个月不到，就变成了分家退场。中间发生了什么，圈里人心里大概有数，那次漏洞之后，v3 的收入一直没缓过来。
我一直觉得，DeFi 最难的不是把产品做出来，是做完之后怎么活下去。牛市里人人都活得体面，收入靠通胀奖励硬撑，一到熊市，真实需求打回原形，协议就得面对一个很朴素的问题，我到底靠什么赚钱。
Balancer 这回的选择，放在行业里算是少见的体面。很多项目撑不下去的时候，要么悄悄停更，要么把国库挪去做别的，持币的人最后什么都拿不到。它至少把账算清楚了，剩下的钱还给 LP 和持有者，把话说在明面上。
但换个角度想，也可能只是它自己没跟上。同样是老牌 AMM，有的一路熬过熊市还活得不错，那说明难的不是这条赛道，是团队自己的迭代。
顺着这个再聊一句，从 Terra 到这几个老协议，DeFi 这几年一直在做同一件事，把没有真实收入的项目慢慢筛出去。过程血腥，但留下来的东西会更硬。这大概就是所谓出清，听着冷冰冰，其实就是优胜劣汰。
所以问题来了，Balancer 这种把国库分回给持币者的关停，是 DeFi 终于学会体面退场的成熟标志，还是又一个早该被淘汰的项目在给自己找台阶下？你站哪边？
#Balancer
