ディフェンシブ株が月曜日に上昇した。ウォール街が人工知能（AI）インフラ関連銘柄から資金を引き揚げたことによる。背景には、週末に掲載されたエッセーがあり、アンスロピックのCEOダリオ・アモデイが業界に対し、モデル開発のペースを落とすよう求めた。

S&P 500とナスダックは、米国債利回りが一時5%を上回った後に落ち着いたことで、序盤の大きな下げを取り戻した。トレーダーはまた、今週の連邦準備制度（FRB）による利上げの可能性も織り込んだ。会合を前にインフレ懸念はなお続いており、CMEのFedWatchツールでは利上げの確率が92%超となっていた。

投資家が安全側へ資金をシフト

ジョンソン・エンド・ジョンソンとイーライリリーは医薬品で上昇しました。キンバリー・クラークとコストコは生活必需品で値を伸ばしました。

こうした銘柄は、景気が引き締まる局面では、高成長のテクノロジー銘柄よりも概ね踏ん張りやすい傾向があります。業績は、今年のAI相場を後押ししてきた設備投資サイクルへの依存度が相対的に低いのです。

この動きは、AI関連株からのより広範な後退を拡大させました。日曜の夜、月曜の寄り付きの数時間前に伝わったAIの減速懸念が先物を揺さぶりました。

サイバーセキュリティとハイパースケーラーも上昇

クラウドストライクとパロアルト・ネットワークスはそれぞれ約14%上昇しました。上昇は、AIの安全性に対する懸念がサイバーセキュリティ投資の必要性を強めるという見方を反映したものです。

興味深いことに、メタ・プラットフォームズ、アルファベット、マイクロソフトも同様に前進しました。投資家は、より遅いAIの設備拡大が、設備投資の増額を続ける圧力や、債券市場への依存を和らげ得ると見込んでいます。

それにより、フリー・キャッシュ・フローがAI投資に追いつくまでの時間がより確保されるでしょう。

AIの設備拡大は、供給制約の状態が続いています。モデル開発の一時的な休止は、ハードウェアやデータセンターのキャパシティが需要に追いつくのを可能にするかもしれません。

アマゾンも同様に上昇したはずですが、大規模な小売事業が株価に下押し圧力をかけ続けています。

原油価格は先ほどまでの上げ幅を縮めました。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレル当たり100ドル超で決着しました。

債券市場の午後の巻き戻しが、月曜日の損失を和らげました。水曜日のFRBの決定前に、米国の主要な経済指標の発表はありません。

火曜日に始まる米連邦準備制度理事会（FRB）の2日間の会合は、防衛関連株とAI関連株の双方についての見通しをリセットする可能性があります。